1、国际期货市场是怎样产生的?
期货市场最早萌芽于欧洲。1571年,英国创建了世界上第一家集中的商品市场---伦敦皇家交易所,后来成为伦敦国际金融期货期权交易所的原址。其后,荷兰阿姆斯特丹建立了第一家谷物交易所,比利时的安特卫普开设了咖啡交易所。1726年另一家期货交易所在法国巴黎诞生。现代意义上的期货交易在19世纪中期产生于美国芝加哥。芝加哥为粮食集散地,中西部的谷物汇集于此,再从这里运往东部消费区。由于粮食生产特有的季节性,加之当时仓库不足,交通不便,所以粮食供求矛盾异常突出。1848年芝加哥的82位商人发起组建了芝加哥期货交易所(CBOT),于1865年推出了标准化合约,同时实行了保证金制度,向签约双方收取不起过合约价值10%的保证金,作为履约保证。这是具有历史意义的制度创新,促成了真正意义上的期货交易的诞生。
2、什么是期货合约、期货交易、期货市场?
期货合约:指由期货交易所统一制订的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量实物商品或金融商品的标准化合约。
期货交易:是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动,是一种高度组织化的交易方式,对交易对象、交易时间、交易空间等方面有较为严格的限定。
期货市场:期货市场是买卖期货合约的市场。这种买卖是由转移价格波动风险的生产经营者和承受价格风险而获利的风险投资者参加的,在交易所内依法公平竞争而进行的,并且有保证金制度为保障。
3、期货交易与现货交易的联系与区别是什么?
联系:现货交易是指买卖双方根据商定的支付方式与交货方式,采取即时或在较短时间内进行实物商品交收的一种交易方式。现货交易覆盖面广,不受交易对象、交易时间、交易空间等方面的制约,随机性大。由于没有特殊限制,交易灵活方便。
期货交易是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动,是一种高度组织化的交易方式,对交易对象、交易时间、交易空间等方面有较为严格的限定。期货交易的对象是标准化的期货合约,它是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。
期货交易是一种高级的交易方式,是以现货交易为基础,在现货交易发展到一定程度和社会经济发展到一定阶段才形成和发展起来的。没有期货交易,现货交易的价格波动风险无法规避,没有现货交易,期货交易就没有了产生的根基,两者相互补充,共同发展。
区别:详见教材P6 (1)交割时间不同(2)交易对象不同 (3)交易目的不同 (4)交易场所与方式不同 (5)结算方式不同
4、期货交易与远期交易的联系与区别是什么?
联系:远期交易是指买卖双方签订远期合同,规定在未来某一时间进行实行商品交收的一种交易方式。远期交易的基本功能是组织商品流通。而现货交易组织的是现有商品的流通,远期交易进行的是未来生产出的、尚未出现在市场上的商品的流通。从这个意义上来说,远期货交易在本质上属于现货交易,是现货交易在时间上的延伸。
期货交易与远期交易有许多相似之处,其中最突出的一点是两者均为买卖双方约定于未来某一特定时间以约定价格买入或卖出一定数量的商品。远期交易是期货交易的雏形,期货交易是在远期交易的基础上发展起来的。
区别:详见教材P8 (1)交易对象不同(2)功能作用不同 (3)履约方式不同 (4)信用风险不同 (5)保证金制度不同
5、期货交易的基本特征是什么? 合约标准化、交易集中化、双向交易和对冲机制、杠杆机制、每日无负债结算制度。
6、期货市场与证券市场有什么不同? (1)基本经济职能不同(2)交易目的不同(3)市场结构不同(4)保证金规定不同
7、国际期货市场经历了哪几个发展阶段? (1)商品期货(2)金融期货(3)期货期权
8、国际期货市场的发展趋势有什么特点? (1)期货中心日益集中(2)市场规模不断壮大(3)金融期货的发展势不可挡(4)期权交易后来居上(5)联网合并发展迅猛(6)交易方式不断创新(7)服务质量不断提高(8)改制上市成为潮流
9、我国期货市场是怎样建立的? (1)旧中国期货市场产生的背景 1918年的夏天,北平证券交易所正式成立,它是我国成立的第一家交易所。1919年6月,农商部批准同意设立上海证券物品交易所,1920年7月遂宣告正式成立。 (2)新中国期货市场产生背景 新中国期货市场产生起因于80年代的改革开放。随着农村家庭联产承包责任制在全国范围的推广,农业生产得到了大发展。国家实行价格双轨制,除计划定购之外可以议购议销,市场调节的范围不断扩大。随之出现了农产品价格大起大落,家业生产大升大降,买难卖难问题此消彼长,政府用于农产品补贴的财政负担日益加重等一系列难题。其中两点引起专家学者的重视:一是现货价格失真,二是市场本身缺乏保值机制,一旦价格波动,政府不得不出面分担,甚至全部承担风险。这两点最终又归结于市场体系的不完善、不配套。80年代中后期,一批学者提出了建立农产品期货市场的设想。 经过一段时期的理论准备后,中国期货市场开始进入实际运作阶段。1990年10月12日中国郑州粮食批发市场经国务院批准,以现货交易为基本,引入期货交易机制,作为我国第一个商品期货市场正式开业,1991年6月10日深圳有色金属交易所宣告成立,并于1992年1月18日正式开业,同年5月28日上海金属交易所开业;1992年9月第一家期货经纪公司广东万通期货经纪公司成立,同年底,中国国际期货经纪公司开业。
10.我国期货市场清理整顿阶段取得了哪些成绩? (1)确立监管架构,出台相关法规(2)期货交易所精简合并,只保留了三家(3)提高期货经纪公司的注册资本,关闭了一大批不合格的期货经纪公司
11.我国期货市场规范发展阶段发生了哪些变化?(1)稳步发展期货市场(2)规范发展期货市场的法律法规相断出台(3)期货交易量呈现恢复性增长并连创新高(4)新品种恢复上市。