高供应、高回报、高借贷→楼市泡沫
高风险、金融危机→迪拜债务危机
每年以两位数增长的迪拜房地产，究竟是怎样趴下的？从宏观数字看，房地产“绑架”了迪拜经济。截至2007年，每年以双位数增长的房地产业占迪拜GDP的11.6%，吸纳一成劳动力。如果将和它相关性极强的建筑业、金融业一起计算，迪拜有近四成的GDP得看楼市脸色，数十万人为它打工。
金融和房地产从来是一对密友，在迪拜危机下，它们成了互相拖累的难友，这对“地王”频出的中国市场无疑敲响了警钟。
越野车穿越近郊炙人的沙漠，窗外满眼都是金黄细沙，偶尔几棵低矮的沙枣在摇曳……看到这片荒凉的场景，或许能让人体会迪拜焦灼的心情。和富裕的首都阿布扎比不同，自1966年发现石油后，迪拜的储量不足前者的一成，据称到2015年就会用完。于是在沙漠边上大力推动金融、搞高端房地产去寻求突破的想法既疯狂又迫切。
5年来，迪拜大举投入3000亿美元以兴建各类工程项目，鳞次栉比的摩天大厦拔地而起，事后证明这重挫了政府的资产负债表。
房地产占一成GDP
每年以两位数增长
从短期成效看，楼市的繁荣让迪拜从一个小海湾发展成为容纳160多万人的大都市打下了基础，源源不断涌入的人口更加成为房子“不愁租”的理由。
从宏观数字看，房地产“绑架”了迪拜经济。截至2007年，每年以双位数增长的房地产业占迪拜GDP的11.6%，吸纳一成劳动力。如果将和它关联的建筑业、金融业一起计算，迪拜有近四成的GDP得看楼市脸色，数十万人为它打工。
直到迪拜的旗舰企业迪拜世界11月底突然引爆债务危机，迪拜的“身家”才被看清。整个迪拜世界负债593亿美元，迪拜政府和公司债规模为800亿美元，这几乎抵得上迪拜去年824亿美元的GDP.
来自野村证券得报告显示，迪拜地产开发业务利润率高达50%，土地是皇家所有，依托当局的开发商拿地基本不怎么花钱。Nakheel、Emaar等开发商后面都有政府的身影，成为银行借贷的优质客户，是拿下朱美拉棕榈岛、世界岛、迪拜塔的“地王”。
当年楼市回报率
多则三成少则一成
炒楼这项世界公认的高风险投资活动，在迪拜被高回报率所遮蔽。记者在当地采访期间，多个中介表示当年楼市的年回报率多达三成，至少也能捞10%.
世界金融危机爆发后，折断了炒家的资金链，房地产在2008年三季度首度下跌5%，迪拜楼市开始“退烧”。“去年国际金融风暴出现时，当地就有将近一半工程面临停工。”香港建筑师事务所商会主席刘荣广说，迪拜世界的债务又带来了第二波冲击。
如今与楼市相关
行业都难获信贷
迪拜一位中介告诉记者，外国人以前借钱炒楼很容易，现在得最少在迪拜工作1年才能办成，还要求最低月入2万迪拉姆（1迪拉姆约合1.88元人民币）。当地3家大银行在迪拜世界危机中风险敞口达51亿美元，评级被标准普尔下调至“负面”。
“整个房贷政策都变了”，在渣打银行（迪拜）工作的钟小姐来自江西，她一直负责当地的公司贷款业务。金融危机后，写字楼和期房都是被她所在的银行禁止贷款的行业，现房和住宿用房虽然可以贷到款，但审批程序也严格了很多，需要对客户的固定资产、收入和发展状况进行把关。
“现在银行在贷款方面的政策还是非常保守的”，容易拿到贷款的行业基本都是食品、石油、日用品这些稳健的行业，重工、家具和大型家电等楼市密切相关的行业就很难获得银行的信贷。
贷款市场的变化直接影响到了银行业务员的业绩表现，“在房贷很红火的2007年和2008年上半年，我们一个员工一个月贷出去1000万迪拉姆都是很平常的事情，而现在只能做到200~300万迪拉姆的量。”钟小姐说。