垂直差价也称“价格差价”(price spread)或“货币差价”(money spread)，是指投资者买进一个期权，而同时又卖出另外一个期权，这两个期权不仅同属一个大类，而且还同属一个垂直系列。也就是说，这两期权有着相同的标的物和相同的到期日，但有着不同的协定价格。协定价格既不同，他们的内在价值也就不同，从而期权费也自然不同。投资者在交易中的盈亏正是来自这两个期权的内在价值的不同和期权费的不同。
根据投资者对市场行情的不同预测，垂直差价可以分为“牛市差价”(bull spread)和“熊市差价”(bear spread)两大类。