A股的不断震荡正令市场人气消耗殆尽。中登公司最新披露的数据显示，8月末接近六成的投资者选择空仓，而A股的持仓比例处于一年以来的最低水平，显示市场信心低迷。
数据显示，8月底持仓的A股账户数为5710万户，占全部A股有效账户的比重42.21%，较7月份下降了0.27%，为连续第七个月下降，再创2010年10月份以来的新低。而空仓账户则占57.79%，较上月增加了0.27%。
作为中国最权威的证券帐户管理公司，中登公司披露的A股持仓账户数一直被视为"散户风向标"。其波动的方向反映出散户投资者对于当前市场的态度。该数据自2008年1月份开始起以周为单位公布。
中国股市的反复下跌无疑是导致投资者持股信心下降的主要因素。上证指数8月份累计跌幅达到5%，为年内第二大月度跌幅，期间尽管出现连续四日的反弹以及逾十个月的最大单日涨幅，但每次反弹后的反复下跌，都对市场人气构成打压。
事实上，尽管2011年以来A股开户数仍保持相对高位，但持仓账户比例的不断降低，反映出增量资金对市场的提振作用有限。场外资金进场的同时场内资金却在不断流出，此消彼长之后，A股的存量资金并未出现显著增加。
中金公司认为，入市资金意愿不强将导致股市由于资金匮乏表现不佳，同时宏观流动性短期持续紧缩几成定局，投资者应当继续耐心等待流动性转好信号出现。
值得关注的是，截止8月底，在A股有效账户中，沪深两市合计只有近五成的账户在近一年内参与了二级市场交易。参与交易的A股有效账户中，七成期末持有证券，三成未持有任何证券。而未参与交易的账户中，超过八成期末未持有任何证券。
而与之对应的是，沪深两市的成交量不断下降。8月份两市日均成交量仅有832亿元，创2010年7月份以来的新低，当月两市当月参与交易的A股账户数为2413.60万户，较上月减少了244.18万户，亦为一年来较低水平。
不过，国信证券分析师黄学军认为，流动性和大盘估值都处于历史性的较低位置，成交也处于地量，市场底部区域或将出现。而市场上涨还缺乏政策的催化剂，短期市场维持弱势震荡。