基金经理热望11月现曙光
市场弱势冷却投资心态
基金经理热望11月现曙光
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“内忧外患”之下，昨日上证指数延续震荡走低趋势，跳空低开之后，缩量低位震荡收出假阳十字星。对于近期市场，多家基金公司投研人士在接受中国证券报记者采访时表示，短期内对市场走势的看法偏谨慎。部分基金经理预计，紧缩政策11月份可能会有所放松，届时，A股市场表现将较为乐观。操作上，有基金经理表示，短期内保持观望，近期若增仓，可能会考虑银行等周期股。
预期市场11月转好
受国内国际多重利空因素影响，近期市场震荡走低。多位基金经理认为，压制市场的一个重要因素是，目前CPI依然高位运行，预计货币政策短期难以放松。
基金经理指出，8月份CPI虽有所下降，但依然处于高水平，从近期央行、发改委等相关部门负责人的讲话来看，政府控制通胀的决心非常大，因此，预计在通胀回落趋势形成之前，央行货币政策的紧缩基调不会改变。
国际经济环境阴云笼罩是影响近期A股市场表现的另外一个重要因素。“全球经济增长前景不乐观，特别是欧元区主权债务危机愈演愈烈，极大影响了投资者信心。希腊在未来五年时间里债务违约的可能性上升到98%，如果希腊问题最终爆发，可能会导致持有巨额希腊国债的法国大银行破产。欧债危机随时可能出现‘黑天鹅’，这种不确定性会影响A股的表现。欧债危机影响欧洲经济，而欧洲是中国第一大出口目的地，欧债危机的恶化对中国出口的负面影响不言而喻。” 南方基金首席策略分析师杨德龙指出。
不过，部分基金经理预计，11月份A股市场可能会转好。“一旦通胀回落的趋势得到确认，货币政策就可能放松。8月份CPI已经有一些回落，但还在高位，如果9月、10月的数据同比都在下降，就可以确认趋势回落了，这要等到11月中旬才能确认。”杨德龙表示。他预计，通胀能够形成下降趋势，原因在于，从去年7月起，CPI逐月走高，因此未来几个月基数效应影响逐渐增大，有利于同比涨幅的下降。同时，流动性方面，在持续一年多的紧缩政策之后，M1增速已经从高点的30%多回落到现在的11%左右，有利于CPI回落。
此外，还有部分基金经理认为，经济增长下滑速度可能会加快，从而倒逼政策放松。“上半年，经济增长保持强劲，很大程度上归功于超预期的房地产投资增长。其中很大一部分投资是去年或更早开工的，项目一旦开工，即使再困难也会建完，因为烂尾的成本更高。但这批项目完工后，如果新项目跟不上，房地产投资增速可能会突然大幅下滑，从而影响经济增速。等到三季度末、四季度初经济数据出来，如果增长下滑严重，可能会逼迫政策放松。”一家基金公司的投资总监预计，这个时点可能在11月，如果预测正确，那么届时市场有望因为政策放松而反弹。
增仓或选周期股
市场表现低迷，缺少大的投资机会，行情难以把握，不少基金经理表示，近期仓位中性或者偏低，更多是对已持有的股票进行基本面的密切跟踪，在此基础上适当调整。有基金经理虽然仓位较高，但担心调仓错过反弹，也不打算减仓。“短期内看不到大的行情，我们的观点中性偏谨慎，策略上会对困难考虑得多一些、对风险考虑得多一些，并寻找一些有业绩支撑的个股。”上海一家基金公司的基金经理表示。
注重上市公司业绩增长的确定性，也是深圳多位基金经理近期选股的一个重要衡量标准。“就像网上流传的一个段子所说的，‘市场就像监狱，熊市初来的时候，把业绩差的拉出去暴打一顿；过一段时间，把业绩一般但有故事的拉出去暴打一顿；过一段时间，把业绩好但估值高的拉出去暴打一顿……，’所以，现在选择股票，我们首先考虑的是它有没有业绩支撑，如果有业绩支撑，它的抗跌能力就会更好。”一位基金经理说。
银行等部分周期股则成为一些基金经理近期看好的品种。有基金经理表示，近期如果加仓，其所管理的基金最可能会加银行和信托公司，理由是此类个股盈利增速较好，估值处于低位。上海一家大型基金公司的基金经理则表示，近期看好银行股，原因在于银行股已经跌无可跌。
航空、钢铁等部分周期类品种也被一些基金经理看好。有基金经理表示，部分周期股股价已经下跌很多，被市场冷落，不过，未来一旦政策放松，市场反弹，它们会有所表现。不过，他指出，周期股也要分开看，比如水泥行业，今年上半年即使不是处于最好的时候也已经是接近最好的时候，即便近期已经大幅下跌，从周期股的投资时间角度来观察，也应有所回避。
不过，中国证券报记者了解到，目前基金经理对近期的投资依然存在较大分歧。比如在周期股方面，就有基金经理表示，三季度经济增速可能会下滑，对钢铁水泥等周期品的需求会大幅减少，周期股的盈利增长就不会乐观。该基金经理表示，目前策略上回避周期股。此外，有多位基金经理表示，目前选股更着眼于中长期，更多关注食品饮料、商业零售等业绩增长相对稳定的消费类个股。还有基金经理表示，银行等权重股难以大幅上涨，未来消费的增长也会比较缓慢，而且部分消费股目前估值也较高，因此，相比之下，更为看好受国家政策大力扶持的节能环保和信息技术等行业，将重点在其中挖掘投资机会。