第五节 ETF的募集与交易
一、ETF份额的发售
（一）认购方式
在ETF募集期内，根据投资者认购渠道的不同，可分为网上认购和网下认购。
根据投资者认购ETF份额所支付的对价种类，ETF份额的认购又可分为现金认购和证券认购。
目前，我国可以采取网上现金、网下现金、网下股票认购三种方式认购ETF
（二）认购费用（佣金）及认购份额的计算
我国ETF在发售时一般按1元/份计价
二、ETF份额的折算与变更登记
（一）ETF份额折算的时间
基金合同生效后，基金管理人应逐步调整实际组合直至达到跟踪指数要求，此过程为ETF建仓阶段。ETF建仓期不超过3个月。
基金管理人通常会以某一选定日期作为基金份额的折算日，以标的指数的1‰（或1%）作为份额净值，对原来的基金份额进行折算。
（二）ETF份额折算的原则
基金份额折算对基金份额持有人的收益无实质性影响。
（三）ETF基金份额折算方法
基金份额折算比例的计算公式为：
（小数点后8位四舍五入）
三、ETF份额的交易
基金合同生效后，基金管理人可向证券交易所申请上市。ETF上市后二级市场的交易与封闭式基金类似，要遵循下列交易规则：
（1）基金上市首日的开盘参考价为前一工作日基金份额净值；
（2）基金实行价格涨跌幅限制，涨跌幅比例为10%，自上市首日起实行；
（3）基金买入申报数量为100份或其整数倍，不足100份的部分可以卖出；
（4）基金申报价格最小变动单位为0.001元。
证券交易所在开市后根据申购、赎回清单和组合证券内各只证券的实时成交数据，计算并每15秒发布一次基金份额参考净值（IOPV），供投资者交易、申购、赎回基金份额时参考。
四、ETF份额的申购与赎回
（一）申购和赎回场所
（二）申购和赎回的时间
1.申购、赎回的开始时间
基金在基金份额折算日之后可开始办理申购。
基金自基金合同生效日后不超过3个月的时间起开始办理赎回。
2.开放日及开放时间
（三）申购和赎回的数额限制
（四）申购和赎回的原则
1.ETF申购和赎回均以份额申请。
2.ETF的申购对价、赎回对价包括组合证券、现金替代、现金差额及其他对价。
3.申购、赎回申请提交后不得撤销。
（五）申购和赎回的程序
（六）申购、赎回的对价、费用及价格
申购赎回代理证券公司可按照0.5%的标准收取佣金。
T日的基金份额净值在当天收市后计算，并在T+1日公告。
（七）申购、赎回清单
1.申购、赎回清单的内容
2.组合证券相关内容
3.现金替代相关内容：禁止现金替代、可以现金替代、必须现金替代
4.预估现金部分相关内容
5.现金差额相关内容
（八）暂停申购、赎回的情形
在如下情况下，基金管理人可以暂停接受投资者的申购、赎回申请：
1.不可抗力导致基金无法接受申购、赎回；
2.证券交易所决定临时停市，导致基金管理人无法计算当日基金资产净值；
3.证券交易所、申购赎回代理证券公司、登记结算机构因异常情况无法办理申购、赎回；
4.法律法规规定或经中国证监会批准的其他情形。