第三节 证券市场的产生与发展
一、证券市场的产生原因
（一）证券市场的形成得益于社会化大生产和商品经济的发展；
（二）证券市场的形成得益于股份制的发展；
（三）证券市场的形成得益于信用制度的发展。
二、证券市场发展的发展阶段
（一）萌芽阶段
1602年在荷兰的阿姆斯特丹成立了世界上第一个股票交易所。
1773年成立了英国第一个证券交易所——伦敦证券交易所的前身。
1790年成立了美国第一个证券交易所——费城证券交易所。
（二）初步发展阶段：20世纪初
（三）停滞阶段：1929——1933
（四）恢复阶段：二战后——20世纪60年代
（五）加速发展阶段：20世纪70年代
反映证券市场容量的重要指标——证券化率（证券市值/GDP）。
三、国际证券市场发展现状与趋势
（一）证券市场一体化
（二）投资者法人化
（三）金融创新深化
（四）金融机构混业化
1999年11月4日，美国国会通过《金融服务现代化法案》，废除了1933年经济危机时代制定的《格拉斯-斯蒂格尔法案》，取消了银行、证券、保险公司相互渗透业务的障碍，标志着金融业分业经营制度的终结。
（五）交易所重组与公司化
2000年3月18日，阿姆斯特丹交易所、布鲁塞尔交易所、巴黎交易所签署协议，合并为泛欧交易所；2006年6月，纽约证券交易所（NYSE）与泛欧交易所（Euronenxt）达成总价约100亿美元合并协议，组建全球第一家横跨大西洋的纽交所—泛欧证交所公司。
1993年斯德哥尔摩证券交易所挂牌上市到2002年12月6日芝加哥商业交易所在纽约证券交易所首次公开发行股票并上市。
（六）证券市场网络化
（七）金融风险复杂化
（八）金融监管合作化
次贷危机带来的影响：金融机构去杠杆化、金融监管改革、国际金融合作的进一步加强。