第三节 证券市场的产生与发展
一。证券市场的产生
（1）产生原因：证券市场形成得益于社会化大生产和商品经济的发展；得益于股份制的发展；得益于信用制度的发展。
一。证券市场的发展阶段
（一）萌芽阶段
（1）在资本主义发展初期的原始积累阶段，西欧就已经有了证券的发行与交易。1602年在荷兰阿姆斯特丹成立了第一个股票交易所。证券交易所最初交易政府债券。
（2）1790年成立了美国第一个证券交易所费城交易说。
（二）初步发展阶段
（3）20世纪初，资本主义从自由竞争阶段过渡到垄断阶段。首先，股份公司数量剧增。其次，有价证券发型总额剧增。
（三）停滞阶段
（4）1929-1933年，资本主义国家爆发了严重的经济危机。
（四）恢复阶段
（五）加速发展阶段
（5）证券化率=证券市值/GDP
三。国际证券市场发展现状与趋势
（一）证券市场一体化
（二）投资者法人化
（1）进入21世纪以来，国际证券市场发展的一个突出特点是各类型的机构投资者快速成长。
（三）金融创新深化
（四）金融机构混业化
（2）1999年11月4日，美国通过《金融服务现代化法案》，飞出了1933年的《格拉斯-斯蒂格尔法案》，标志着金融业分业制度的终结。
（五）交易所重组与公司化
（3）200年3月18日，阿姆斯特丹交易所，布鲁塞尔交易所，巴黎交易所签署协议，合并为泛欧交易所。
（4）2006年纽约证券交易所（NYSE）与泛欧证交所达成总价约100亿美元的合并洗衣，组建纽交所-泛欧证交所公司。
（六）证券市场网络化
（七）金融风险复杂化
（5）20世纪90年代国际金融风险频繁发生的时期，这一时期发生的金融风险：1992年的英镑危机；1993年日本经济危机；1994年墨西哥金融危机；1995年巴林银行事业；1997年7月东南亚金融危机。
四。中国证券市场发展史
（1）1987年9月，中国第一家专业证券公司——深圳特区证券公司成立。1990年12月和1991年7月，上海证券交易所和深圳证券交易所先后正式营业。同年10月，郑州粮食批发市场引入期货交易机制。
（2）1997年11月，中国金融体系进一步确定银行业，证券业，保险业分业经营，分业管理的原则。
（3）1998年12月，我国《证券法》正式颁布并于1999年7月实施。
（4）国务院2004年1月31日发布《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，即国九条。
六。中国证券市场的对外开放
（1）我国自1992年开始在上海，深圳证券交易所发行境内上市外资股，B股。