第四章证券投资基金
第一节 证券投资基金概述
一。证券投资基金
（1）证券投资基金是指通过公开发售基金份额募集资金，由基金托管人托管的，由基金管理人管理和运用资金，为基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证券投资的一种利益共享，风险工单的集合投资方式。美国称共同基金，英国和香港称单位信托基金，日本和台湾称为证券投资信托基金。
（2）证券投资基金的特点：集合投资，分散风险，专业理财。
（3）证券投资基金的作用：为中小投资者拓宽了投资渠道，有利于证券市场的稳定和发展。
二。证券投资基金的分类
（1）契约基金与公司基金的区别：①资金的性质不同：契约型基金是信托财产；公司型基金是公司法人的资本。②投资者的地位不同。契约型基金投资者是基金的委托人。公司型基金的投资者是公司的股东。③基金的运营依据不同。契约型基金依据基金契约；公司基金依据公司章程。
（2）封闭式基金是指经核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以再依法设立的证券交易场所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的基金。只能通过证券经纪商在二级市场进行基金的买卖。
（35）开放式基金是指基金份额总额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购或者赎回的基金。开放式基金一般从所筹资金中拨出一定比例，以现金形式保持这部分资产。
（4）封闭式基金与开放式基金有以下主要区别：①期限不同。封闭式基金有固定的存续期，通常在五年以上，一般为10年或15年。开放式基金没有固定期限，投资者可以随时向基金管理人赎回。②发行规模限制不同。③基金份额交易方式不同。封闭式基金的基金份额在封闭期限内不能赎回，持有人只能在证券交易所出售给第三者，交易在基金投资者之间完成。开放式基金交易在投资者与基金管理人或其销售代理人之间进行。④基金份额的交易交割计算标准不同。⑤基金份额资产净值公布的时间不同。⑥交易费用不同。投资者在买卖封闭式基金时，基金价格之外要支付手续费。投资者在买卖开放式基金是，要支付申购费和赎回费。⑦投资策略不同。
（5）国债基金，国债基金的收益会受市场利率的影响。当市场利率下调时，其收益会上升；反之，当市场利率上调时，其收益会下降。
（6）货币市场基金，货币市场基金是以货币市场工具为投资对象的一种基金，其投资对象期限在1年以内，包括银行短期存款，国库券，公司短期债券，银行承兑票据及商业票据等货币市场工具。货币市场基金包括：①现金；②1年以内的银行定期存款，大额存单；③剩余期限在397天以内的债券；④期限在1年以内的债券回购；⑤期限在1年以内的中央银行票据；⑥剩余期限在397天以内的资产支持证券；⑦中国证监会，中国人民银行认可的其他具有良好流动性的货币市场工具。
（7）货币市场基金不得投资于以下金融工具：股票，可转换债券，企业债券，短期融资债券等。股票基金是最重要的基金品种。
（8）指数基金的特点：投资组合模仿某一股价支数或债券支数，收益随着即期的价格指数上下波动。指数基金的优势是：①费用低廉；②风险较小；③在以机构投资者为主的市场中，指数基金可以获得市场平均收益率。④指数基金可以作为避险套利的工具。
（9）成长型基金，追求基金资产的长期增值，一般投资于信誉度较高，有长期成长前景或长期盈余的所谓成长公司的股票。
（10）收入型基金主要投资于可以带来现金收入的有价证券，以获取当期的最大收入为目的。收入型基金资产的成长潜力较小，损失本金的风险较低，一般可以分为固定收入型基金和股票收入型基金。固定收入型基金主要投资对象是债券和优先股。股票收入型基金的成长潜力大，但易受股市波动影响。
（11）平衡型基金，分别投资于两种不同特性的证券上，并在以取得收入为目的的债券及优先股和资本增值为目的的普通股之间平衡。一般将25%-50%的资产投资于债券及优先股，其余的投资于普通股。特点是风险比较低，缺点是成长潜力不大。
（12）交易所交易基金ETF，是传统封闭式基金的交易便利性和开放式基金可赎回性相结合的一种新型基金。一方面可以像封闭式基金那样在交易所二级市场进行买卖，另一方面也可以像开放式基金一样申购和赎回。不同的是，它的申购和赎回是用一揽子股票换取ETF份额。ETF的重要特征在于它独特的双重交易机制。
（13）LOF上市开放式基金是一种可以同时在场外市场进行基金份额申购，赎回，在交易所进行基金份额交易，并通过份额转托管机制将场外市场与场内市场有机地联系在一起的新的基金运行方式。与ETF区别，LOF不一定采取指数基金 模式，申购和赎回也均以现金进行。