要点一
(证券投资分析的三个基本要素)
1.信息：有效市场假说，信息来源参见本章第四节。
2.步骤：具体参见第七章第一节，即证券组合管理的基本步骤。
(1)确定证券投资政策;
(2)进行证券投资分析：
(3)构建证券投资组合;
(4)投资组合的修正;
(5)投资组合业绩评估。
【例题1?不定项选择题】
证券投资政策包括确定( )。
A.投资目标
B.投资规模
C.投资对象
D.投资组合的修正
【标准答案】ABG
3.方法：基本分析法、技术分析法、量化分析方法
【点拨1】“巧妇难为无米之炊”，可见信息来源在证券投资分析中的重要性!
要点二(基本分析法)
一、基本定义
基本分析法是指证券投资分析师根据经济学、财政金融学、财务管理学及投资学等学科的基本原理，通过对决定证券价值及价格的基本要素的分析，评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，提出相应投资建议的一种方法。
二、理论基础
投资对象存在一种“内在价值”的固定基准，可由投资对象现状和未来前景的分析而获得;市场价格和内在价值之差最终会被市场纠正。
三、主要内容
1.宏观经济分析
(1)宏观经济因素：
①经济增长;
②经济周期：
③通货膨胀：
④利率水平;
⑤汇率水平;
⑥国际收支;
⑦其他因素。
(2)宏观经济指标：
①先行性指标：利率水平、货币供给、消费者预期、生产资料价格、企业投资规模;
②同步性指标：个人收入、企业工资支出、GDP、社会商品销售额;
③滞后性指标：失业率、库存量、银行未收回贷款规模。
(3)宏观经济政策：
①财政政策：
②货币政策;
③信贷政策;
④汇率政策：
⑤产业政策;
⑥收入政策;
⑦其他政策。
2.行业和区域分析
(1)行业分析：介于宏观分析和公司分析的中观层次，主要分析产业所属的不同市场类型、生命周期以及产业业绩对证券价格的影响。
(2)区域分析：主要分析区域经济因素对证券价格的影响，尤其是我国地区不平衡比较严重。
3.公司分析
(1)主要内容：
公司财务报表分析、公司产品与市场分析、公司证券投资价值及投资风险分析。
(2)优缺点：
①优点：能比较全面地把握证券价格基本走势，应用相对简单;
②缺点：对短线投资者指导作用较弱，预测的精确度比较低;
③适用范围：主要适用于选择长期投资的股票，相对成熟的市场即以业绩为投资取向的市场，以及预测精确度相对不高的领域。
【点拨1】宏观经济就像历史潮流，识时务者为俊杰!
【点拨2】中国有句古话“男怕入错行，女怕嫁错郎”，行业选择对投资也如此!
【点拨3】 2009年以来，我国连续推出区域振兴规划，对相应区域板块的股票构成制度性利好，有成功的投资者说：“哥炒的不是股票，哥炒的是中国地图!”可见，区域分析在证券投资分析中至关重要。
【点拨4】 2011年初，美国有家名为浑水的公司，通过分析在纳斯达克上市的中国公司，进而做空中国概套股来赚钱。可见，公司分析是证券投资分析的根本落脚点。