☆☆☆☆☆考点17：内部收益率
内部收益率是指净现值为零时的折现率。即指项目在整个计算期内各年净现金流量的现值之和等于零时的折现率。
式中 IRR——项目内部收益率（其他符号的意义同前）。
1.IRR的经济意义
IRR是表示项目借入资金利率的临界值，它反映出项目投资所能获得的实际最大收益率。当借入资金的利率i小于IRR时，项目能盈利；如i＞IRR时，项目亏损；如果i=IRR，则表明项目的净收益刚好偿还借入资金的本利和，项目可以考虑实施。
2.IRR的计算
IRR的计算比较复杂，它是计算一个一元多次方程的过程，通常采用近似计算方法（线性插值试算法）求其近似解，步骤如下：
（1）选定一个适当的折现率i；
（2）根据i0和现金流量，算出项目方案的净现值NPV；
（3）根据NPV值，调整i0（NPV＞0，则可适当增大i0，如NPV＜0则可使i0渐渐减小）；
（4）多次重复步骤③，直到找到两个折现率i1和i2，i1的NPV1＞0，NPV2＜0，其中i2- i1＜2%～5%.然后可采用直线内插法求出IRR的近似值。