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经济师考试初级金融专业知识与实务辅导讲义（27）
第六章 金融创新与发展
第一节 金融创新
一、金融创新概述
（一）金融创新的含义
金融创新就是在金融领域内各种要素之间实行新的组合。
1. 狭义的金融创新指金融工具的创新。以1961年美国花旗银行首次推出的大额可转让定期存单（CDs）为典型标志。
2. 广义的金融创新包括金融工具、金融机构、金融市场以及金融制度的创新。
（二）金融创新的理论
1.西尔伯的约束诱致假说
金融创新是微观金融组织为 追求利润最大化，减轻外部金融压制而采取的自卫行为。是在努力消除和减轻施加给微观金融企业的经营约束中，实现金融工具和金融交易的创新的。
金融压制：一是来自政府的金融管制和市场竞争的外部压力，这种因外部条件变化而导致的金融创新要付出很大的代价；而是来自金融机构内部的压制，为了保证金融资产具有流动性的同时，还有一定的收益率，以避免金融风险，金融机构必须制定一系列的规章管理制度，这些规章制度一方面保障了金融机构运营的稳定，但同时也形成了内部的金融压制。
2.凯恩的“自由——管制”博弈理论
金融创新是相互独立的经济力量与政治力量不断斗争的过程和结果。
是金融机构对政府管制所造成的利润下降和经营不利等局面做出反应就是创新，以此来 规避管制。认为金融创新是“创新——管制——再创新——再管制”的动态过程。
3.制度学派的金融创新理论
诺斯，从经济发展史的角度来研究金融创新。认为金融创新是一种与经济制度相互影响、相互因果的制度变革。在管制严格的计划经济体制和纯粹的自由市场经济体制下，都不可能金融创新。 金融创新只能发生在受管制的市场经济中，而且政府的管制和干预本身就是一种创新。
4.金融创新交易成本理论
希克斯和尼汉斯1976年提出的， 金融创新的支配因素是降低交易成本，降低交易成本是金融创新的首要动机，而且金融创新实际上是对科技进步导致的交易成本降低的直接反应。
二、金融创新的动因
1.金融管制的放松
2.市场竞争日趋激烈
3.利润最大化的驱动
4.科学技术的进步
三、金融创新的主要内容
按创新的主体来划分，金融创新可以分为市场主导型和政府主导型。
按创新的动因来划分，金融创新可以分为逃避管制型、规避风险型、技术推动型和理财型等。
按创新的内容来划分，金融创新可以分为制度创新、业务创新、工具创新。
（一）金融制度的创新
所谓金融制度的创新是指金融体系与金融结构的大量新变化，主要表现在以下三个方面。
1.分业管理制度的改变
2.对商业银行与非银行金融机构实施不同管理制度的改变
3.金融市场准入制度趋向国民待遇，促使国际金融市场和跨国银行业务获得极大的发展。
（二）金融业务的创新
1.负债业务的创新
主要表现在商业银行的存款业务上。
（1）改造传统业务，创设与拓展新型存款方式。
商业银行存款业务的创新是对传统业务的改造，新型存款方式的创设与拓展上，其发展趋势表现在以下四个方面：
①存款工具功能的多样化，即存款工具由单一功能向多功能方向发展。
②存款证券化，即改变存款过去那种固定的债权债务形式，取而代之的是可以在二级市场上流通转让的有价证券形式，如大额可转让存单等。
③存款业务操作电算化，如开户、存取款、计息、转账等业务均由计算机操作。
④存款结构发生变化，即活期存款比重下降，定期及储蓄存款比重上升。
（2）创设新型存款账户
商业银行的新型存款账户可谓是五花八门，各有妙处，个性化突出，迎合了市场不同客户的不同需求。
（3）扩大借入款的范围与用途
商业银行借入款的范围、用途扩大化。
负债业务创新的最终目的就是扩大商业银行原始存款的资金来源，而且，通过各种合理、合规的创新业务的技术处理，减少或逃避法定存款准备金率的约束，从而创造更多的派生存款。