查看汇总：2012年经济师考试初级金融专业辅导讲义汇总(二)
经济师考试初级金融专业知识与实务辅导讲义（9）
第三节 收益率
一、名义收益率
名义收益率又称票面收益率，是债券票面上的固定利率，即票面收益与债券面额之比率。
二、到期利益率
到期收益率（掌握）：指到期时信用工具的票面收益及其资本损益与买入价格的比率。其计算公式为（熟悉）：
r=[（Mn-P0）/T+C]/P0
其中，r为到期收益率，C为票面收益（年利息），Mn为债券的偿还价格，P0为债券的买入价格，T为买入债券到期的时间。、
收益率是衡量利率的确切指标。
（一）零息债券的到期收益率
1.零息债券（了解）：也称折扣债券，折价出售，到期按面值兑现。
2.零息债券的到期收益率的计算（掌握）
（1）零息债券每年复利一次的计算
P=F/（1+r）n r=（F/P）1/n-1
P为债券价格，F为债券票面价值，r为到期收益率，n为期限。看书上的两个例题
（二）附息债券的到期收益率
附息债券的到期收益率的计算（掌握）
如果按复利计算，附息债券到期收益率的公式为：
P为债券价格，C为债券的年付息额，F为面值，r为到期收益率，n为期限
（三）永久债券的到期收益率
永久债券的到期收益率计算（掌握）
如果按复利计算，永久债券的到期收益率的公式为：
最终：r=C/P
总结：从以上介绍可见，债券的市场价格越高，到期收益率越低；反过来债券的到期收益率越高，则其市场价格就越低。由此我们可以得出一个结论，债券的市场价格（现值）、终值、到期收益率三者的关系是：期限一定时债券的市场价格与到期收益反向变化。
当市场利率上升时，到期收益率低于市场利率的债券将会被抛售，从而引起债券价格的下降，直到其到期收益率等于市场利率。由此可见，债券的价格随市场利率的上升而下降。
三、实际收益率（熟悉）
四、本期收益率
1.本期收益率，也称当期收益率，即信用工具票面收益与其市场价格的比率。
2.本期收益率的计算
r=C/P
r为本期名义收益率，C为票面收益（年利率），P为市场价格。
「例9.单选题」假设购买债券花费100元，今年得到的利息支付为10元，则该债券的本期收益率为（ ）。
A.10%
B.9%
C.11%
D.4%
「正确答案」A