经某银行客户经理的推介，颇有些积蓄的老张在购买某基金公司旗下的基金后小有斩获，客户经理接着循循善诱，进行“分散投资，才能降低风险”的投资者教育。于是，老张又用剩余的退休工资购买了该基金公司旗下所有的开放式基金。期待已久的老张又会收获怎样的果实呢？生活中，常常会碰到某些基民是某一家基金公司的忠实粉丝，并倾其所有购买旗下所有的基金，这种投资策略未必带来有效的组合构建。老张的误区主要体现在：
首先，他没有衡量自身的风险投资偏好，可能选择了与自身风险承受能力不匹配的投资品种。目前，基金公司的产品大都集中在风险偏高、收益偏高的品种。老张的选择可能意味着将大部分资产分配在高风险高收益的股票资产中，而忽略了低风险的债券类资产。对于希望获得稳定现金流的中老年人，50%以上的资产应该追求稳健配置（债券型基金、货币市场基金或银行定期存款）。
其次，组合可能过于倾向某一投资风格。晨星的投资风格箱可以帮助投资者构建一个分散投资的组合。目前，国内开放式基金的投资风格大都集中在大盘成长型，中、小盘风格的基金相对较少。而且，随着国内基金公司团队决策的开展，旗下基金投资风格的相似程度会逐步提高。
灵机一动，有些投资者可能会想出这样的办法——从不同的投资风格箱内各选取一个基金，做到尽收眼底，就可以达到组合分散的目的。从技术上来讲，投资于九种不同风格的基金一定程度上可以降低各基金的相关程度，达到分散组合的目的，但还要依赖于不同基金资金的分配额度，如将过多的金额分配在大盘成长型基金上，其分散的效果可能并不突出。最好的办法是将组合中所有基金持有的股票放在一起，当作一只基金来看，放在晨星的组合透视器中，观察其在投资风格箱内的分布比重是否是预想的均匀分布，还是偏向于某一风格，并将之与市场或投资者预想的基准进行比较，观察偏离度，看是否在可以接受的范围内。
第三，行业投资可能过于集中在某一行业。如果不同风格的基金都偏好同一行业的话，这样，尽管我们选择的产品足够多，仍可能暴露于某种特定风险之中。由于不同产品重仓的行业与个股比较接近，从而造成业绩有同向变动的趋势，这样也不利于分散投资。因此，老张选择同一基金公司旗下所有的基金可能会忽略产品的相关程度。
最后，老张将所有存款搭在基金投资上，这无异于赌博。他应该为自己建立应急账户，以备不时之需。中年人投资者考虑更多的是安全性和流动性，忽略资产的收益性，并且与投资账户区分开来。货币市场基金是应急资金的最好归宿，由于它持有大量短期、高信用等级的债券，是所有开放式基金中最安全的投资品种。货币市场基金每日分红，单位净值保持在1元，比较适合于风险承受能力不强，同时不愿意承担本金损失的投资者。与银行存款相比，它的优势体现在流动性，可以随时支取，不需要手续费。
也许，老张的案例在生活中十分普遍。投资者在构建组合中有类似困惑都可以按照这四个步骤去检查组和是否合理。幸福掌握在自己手中，通过深思熟虑支构建组合，我们的脚步才会走得更远、更坚定。