阳光私募从出生之日起就在不停地摸索与创新,主题私募、私募宝、分级私募相继涌现。什么样的投资者才适合“尝鲜”这些创新私募呢?
考验胆量和眼光
截至今年5月初,共有8只主题型私募基金问世,其中7只成立不满1年。他们主要是:投向于医药板块的从容医疗系列,瞄准长三角民企的世诚扬子二号、瞄准世博主题的世诚扬子三号,投向TMT产业及大消费行业的朱雀17期、18期。
主题基金短期表现与市场预期有一定落差。展恒理财统计显示,截至5月5日主题私募今年以来平均回报-6.51%,跑输于私募平均回报的-2.95%,也跑输于大盘。且业绩分化严重,首尾相差29个百分点。
尽管医疗行业长线被看好,但是短期波动却让从容医疗系列受创。今年从容医疗系列平均下跌19.75%。从容医疗2期由于重仓创业板瑞普生物,而瑞普生物今年以来下跌幅度超过20%,导致从容医疗2期下跌25.54%。
看长期收益,成立最久的世诚扬子二号最有发言权。成立3年收益48.03%,跑赢大盘50.47个百分点。可见,虽然短期业绩不佳,但主题私募的长期表现还是值得期待的。
投资主题私募是对胆量和眼光的考验。在板块热点频换的2011年,主题私募短期业绩有可能面临较大波动。选择主题基金,需要投资者既看好该主题行业的前景、看好私募公司、私募经理,又拥有宠辱不惊的心态。
私募宝TOT性情温和
TOT指组合投资于一篮子私募的私募基金。私募宝TOT从概念上复制了券商集合理财的基金宝FOF。TOT投资标的更加分散和多样化,可以有效地对冲风险。所以在震荡的2010年、2011年,TOT备受青睐,目前数量达到50多只,已超越FOF的数量。
展恒理财统计显示,TOT在2011年表现并不抢眼。今年以来截至5月5日的平均收益为-5.93%,均跑输私募平均-2.95%,也跑输大盘。但TOT近1年平均收益4.02%,跑赢大盘2.08个百分点,与私募平均水平旗鼓相当。
可见,私募TOT并非着眼于尽可能高的收益,而是定位于尽可能低的风险。TOT产品的业绩好坏需要一段相当长的时间,比如一、二年以上来检验。
分级私募盼重现神话
我国第一只分级私募——弘酬分级1期正在募集阶段。分级私募拷贝了公募基金的杠杆基金(分级基金)的概念,把一只母基金从收益上拆分为低风险、低收益和高风险、高收益的两部分,供不同风险属性的投资者自由选择,运行中可进行母子基金之间的转换。
投资者对杠杆基金并不陌生,它们在2010年7月、10月的反弹中疯狂了一把。其中,国联安双禧B因为2010年9月29日到10月18日仅8个工作日狂涨70%成为最疯狂套利基金。2011年2月份的一波小反弹也助国泰进取、银华锐进、申万进取轻松获得17%到20%的涨幅,远超大盘。
弘酬分级1期为稳健端设置了更高的预期年回报8%,高于分级公募,使得稳健端更有吸引力,但其杠杆端能否复制公募杠杆基金的神话?由于缺乏二级市场的交易,分级私募少了短线炒作的吸引,只能选择持有到期,博取长期的超额收益。