高盛证券在事件中「更正」条款、肆意把四只窝轮停牌，虽然该行暂时遭禁止申请发行新窝轮，但市场继续质疑港交所偏袒高盛，有发行商更形容这次事件开了坏先例。一个月内两度有发行商相继出问题，意味着监管制度可能存在盲点。
根据《上市规则》，窝轮发行人必须有足够能力，也适合作为发行和管理的机构，否则，港交所可以采取纪律行动。高盛的日经平均指数窝轮，公告的有关程式竟然「除」变「乘」，结果导致「错价」事件，该行能否满足上述的要求，显然易见。
监管机构仍在检讨高盛在事件中的处理方法，并禁止其发行新窝轮的申请，目前未知道这个即时处分的期限。有发行商认为，这次事件开了坏先例，假如日后出现「错价」的情况，将模仿高盛要求有关窝轮停牌。
市场更关注，惩罚能否发挥警剔作用，避免其他发行商重蹈覆辙。近日有关发行商怀疑违规的事件接连发生，继高盛后，德意志银行的相关人士本月14 日被廉政公署扣查，港交所重申，属于个别事件，与《上市规则》无关。证监会则不评论是否需要检讨监管制度。
香港作为全球最大证券化衍生产品的市场，窝轮总是容易出现问题，这可能是一个警号，甚至有人认为，是否因为发行商是重要的市场参与者，对提供市场流动性发挥很大作用，导致港交所不愿严惩发行商？
姑勿论两宗事件有否涉及监管的系统性问题，监管机构可趁机检讨，例如收紧规则、加入新规定，加强监管发行商的责任。
高盛昨天的公告经过港交所审阅，然而，法律上港交所无权要求高盛作出特别的赔偿，只能要求该行按照指引办事，包括：肇事投资者不能有损失、接受赔偿后仍可以按法律途径向高盛追诉，以及让他们有充足时间考虑会否采取法律行动。
港交所表示，必须维持投资者对市场的信心，以及让市场公平运作。证监会发言人表示，港交所负责发行商前线监管的工作，亦同意港交所向高盛提出的指引。
立法会议员涂谨申批评，港交所偏袒高盛，容许其任意把四只窝轮停牌，要求监管机构公开解释。他将于复活节假期后，与十多名受影响的投资者，要求与证监会和港交所见面。
据港媒报道，高盛昨日终于对上月底中途停牌的4只「错价」日经窝轮提出回购方案，回购价比相关窝轮净购买价或回购值多10%，以较高者为准。高盛亦会向接受回购的投资者，提供每人5000元的补偿。不过，有市场人士估计，该方案难获投资者接纳，最终或仍要诉诸法庭。高盛又指，因为担心恢复交易无法确保公平及有序进行，该4只日经窝轮于到期日前将不会复牌。
在高盛的方案中，最多街货的窝轮「10073」回购值为0.07元、「10074」为0.062元、「10075」为0.305元、「10076」则为0.25元。高盛指投资者若参加回购计划，须在本月26日至下月16日前联络高盛独立顾问安永。
这宗香港窝轮市场首见的方程式「错价」事件，发生在上月31日，高盛旗下4只与日经指数挂钩的窝轮，在上市一个半月后因销售文件内印制的计价方程式，误把「除」号变为「乘」号，令每单位价格相差百倍，投资者以为4轮「抵买」而追入，该等窝轮于急升下中途停牌，高盛并发表修正程式，于该等窝轮停牌3周后交出回购方案。
不过，有市场人士估计，高盛是次4只日经轮赔偿方案最多应少于1000万元（未计每名人士可获得5000元），虽然投资者未必有损失，但对有份参与的投资者来说，认为高盛若按「合约精神」，即「旧销售文件」作赔偿最多应涉亿元赔偿，市场人士估计，事件最终要诉诸法庭才能获得解决。