港股本周在热钱流走消息以及担心内地或会推出更多货币政策的阴霾下表现反复，今日更曾一度跌至22，447点，不过市况于中午出现戏剧性转变，在期指大幅波动下，期指于下午开市不久即从低位反弹，带动恒指由低位大幅反弹，途中虽曾再度回落，惟在买盘推动下最终仍以高位收市，收报22，829点，上升120点，国指亦上升59点，至12，082点，全日总成交898.09亿元。以全周计，恒指累跌1，080点或4.52％，国指亦下跌629点或4.95％。
港股本周下跌之最大原因，笔者认为可从两方面分析。首先，观乎其它亚太区股市表现，除A股市场造好外，大部分亚太区股市均以下跌告终，而美股则在市场憧憬经济复苏持续下维持强势，不排除区内热钱已由亚洲地区转至美国市场之上；另一原因则与内地有关。内地资金紧绌情况情况虽见改善，但由于内地一月新增贷款据闻高达1.2万亿元人民币，加上通胀压力，央行短期仍有机会上调存款准备金率或加息，甚至乎“双管齐下”，故在内地“收水”的情况下，令大市气氛进一步转坏。不过，从今日大市试低后大幅反弹来看，相信大市于22，400点附近支持力度相当强，当有利下周大市进一步造好。
个别蓝筹续可看好
从技术分析角度，恒指连跌四个交易日，于午市出现“V”型反弹，相信恒指初步已见底，首个反弹目标为100天线23，400点。与此同时，个别早前跌势过急之强势蓝筹如和黄（00013）及港交所（00388）等，相信将会再度获投资者追捧，故可考虑于现水平买入作中长线持有。
另外，中联重科（01157）获纳入MSCI环球标准指数之中国指数，股价急升4.2％至18.44元。中联重科于内地从事工程机械制造，提供混凝土机械、起重机械及环卫机械等产品业务。该公司自上市后表现持续不俗，预期在有关消息支持下，股价将可顺利突破早前高位18.76元，个别大行更将该公司目标价订于21.2元。建议可于18元水平吸纳，并作中长线持有。
周五恒指大幅波动，高低波幅超过400点，市场担心加息周期及通胀会影响新兴市场经济表现。越南将货币一次过大幅眨值8.5％，南韩维持利率不变，加上资金有外流的情况，大市一度跌超过200点失守22500点，其后出现小型的V型反弹倒升，收市报22828点，升120点，成交898亿元，累计全周跌4.5％，全周波幅1535点。
大市一度失守22500点，本星期有146只牛证被收回，当中恒指牛证占114只。投资者自大市近24000点水平调整以来，每当市况急跌，大量的资金随即买入恒指牛证及认购证持仓过市。累计农历年假期后，4天内流入恒指好仓的资金超过5.2亿元。在本周的高峰期，恒指牛证的街货一度累积至45.5亿份，是超过3个月以来最多。
中移动现五连阴走势 汇丰高位回落
中移动（941）失守76元的支持区后，沽压随即加大，收报73.05元，全周跌5.7％。过去数天吸引不少资金流入认购证看好，累计的认购证街货为市场最多，截至周四总街货量为54.9亿份，累计4天流入金额超过5400万元。中移动由12月以来，一直于保历加通道上落，波幅约介乎76元至78.5元之间，失守后已调整至量度跌幅的支持近73元水平，反弹可参考76元水平。
汇丰（005）月底将公布业绩，股价终止5天升势后连跌两天，失守89元水平，收报88.7元，全周升1.9％。截至周四的3天，资金持续流出好仓，金额超过1700万元。大行预期今年汇丰业务将有较理想表现，市场或低估其复苏的动力，若能增加派息有助股价表现，调升目标价至100元。
市场憧憬和黄（013）业绩有好表现，大行陆续将目标价调高，股价连跌4天后周五现V型反弹，一度低见87.65元迅即反扑，收市倒升超过2％，报91.85元，全周跌4％。认购证连续4天录得净流入，金额超过8000万元，是市场最多资金流入个股，整体街货量为34.4亿份。
石油股现反弹 中化动力较强
投资者仍然担心埃及局势，纽约期油重上87美元水平。中石油（857）将以54亿加元收购加拿大能源公司于加拿大峻岭油区（Cutbank Ridge）资产的50％权益，股价失守50天线后反弹，收市报10.32元，全周跌7.5％。
北京在内部分地区成品油批发价上涨，加幅介乎在每吨20至150元人民币。中石化（386）失守20天线后反弹，动力为板块中最强，收市报8.12元，全周跌7.2％。走势上，留意10天线8.4元水平作阻力参考，支持约于8元左右。
中寿、港交所低位现支持
人行加息0.25厘，证券界认为对保险股属利好，中人寿（2628）低位喘定，于去年8月以来低位有买盘吸纳，收报29.1元，全周跌4.3％。资金流向上，中人寿周四流入看好的资金超过5400万元，是市场第二多的个股。走势上，走势现十字星，投资者留意其短线波幅区间作部署，可参考保历加通道的支持约于28.9元，中轴水平约于31元。
海外交易所的并购持续，港交所（388）未有受刺激，股价连跌3天，跌至165元的去年10月以来低位后有支持，全周跌6.5％。走势上，相对强弱指标跌至超卖水平，反弹留意100天线176元水平。
本周有三只蓝筹股上升
思捷（00330.HK）收$40.4，累升7.02％
联通（00762.HK）收$13.48，累升4.01％
汇丰（00005.HK）收$88.7，累升1.90％
本周五大跌幅蓝筹股
九仓（00004.HK）收$53.1，累跌10.91％
华润置地（01109.HK）收$12.74，累跌10.78％
中国海外（00688.HK）收$13.28，累跌10.75％
长实（00001.HK）收$120.8，累跌10.25％
华润（00291.HK）收$27.35，累跌10.03％
本周五大跌幅国企成份股
富力（02777.HK）收$10.76，累跌9.58％
中铁（00390.HK）收$5.12，累跌9.22％
比亚迪（01211.HK）收$34.75，累跌9.03％
中建材（03323.HK）收$17.92，累跌8.94％
国航（00753.HK）收$7.5，累跌8.20％
| 证券行名称 | 股份 | 投资评级变动 | 目标价调整（元） | 盈利预测 |
| 汇丰证券 | 中石油（0857-HK） | 维持中性 | 维持11.5元 | --- |
| 汇丰证券 | 中芯国际（0981-HK） | 减持->中性 | 0.56->0.65 | --- |
| 汇丰证券 | 思捷环球（0330-HK） | 维持增持 | 维持52元 | --- |
| 美银美林 | 思捷环球（0330-HK） | 维持跑输大市 | 维持33.5元 | --- |
| 花旗 | 中国建筑（3311-HK） | 维持买入 | 维持9.2元 | --- |
| 花旗 | 中石油（0857-HK） | 维持持有 | 维持11.6元 | --- |
| 花旗 | 九龙仓（0004-HK） | 维持买入 | 维持60.5元 | 2011年每股盈利预测下调8.1％ |
| 花旗 | 永利澳门（1128-HK） | 维持沽售 | 17.3->16.25 | 2011年每股盈利预测下调5.1％ |
| 德银 | 思捷环球（0330-HK） | 维持买入 | 维持3.78元 | --- |
| 德银 | 国美电器（0493-HK） | 维持买入 | 维持3.78元 | --- |
| 瑞信 | 中国海外（0688-HK） | 维持跑输大市 | 维持16.1元 | --- |
| 瑞信 | 腾讯控股（0700-HK） | 维持跑输大市 | 203->227 | --- |
| 瑞信 | 思捷环球（0330-HK） | 维持中性 | 维持34元 | --- |
| 高盛 | *大连港（2880-HK） | 买入 | 4.01元 | --- |
| 高盛 | *天津港发展（3382-HK） | 中性 | 2.07元 | --- |
| 高盛 | *厦门港务（3378-HK） | 沽售 | 1.47元 | --- |
| 高盛 | 雨润食品（1068-HK） | 中性->买入（纳确信买入） | 31->31.2 | 2011年每股盈利预测上调3.3％ |
| 高盛 | 思捷环球（0330-HK） | 维持买入 | 57->50 | 2011年每股盈利预测上调11.4％ |
| 大摩 | 思捷环球（0330-HK） | 维持增持 | 52->45.4 | 2011年每股盈利预测下调15％ |
| 摩通 | 思捷环球（0330-HK） | 维持中性 | 46->45 | 2011年每股盈利预测下调10％ |
| 瑞银 | 保利协鑫（3800-HK） | 维持买入 | 维持4.5元 | --- |
| 瑞银 | 中石油（0857-HK） | 维持买入 | 维持12元 | --- |
| 瑞银 | 年代国际（8043-HK） | 维持买入 | 维持1.1元 | --- |
| 瑞银 | 国美电器（0483-HK） | 维持买入 | 维持3.5元 | --- |
| 瑞银 | 龙源电力（0916-HK） | 维持买入 | 维持8.5元 | --- |
| 国泰君安（香港） | 腾讯控股（0700-HK） | 维持买入 | 维持215元 | --- |
| 麦格理 | 和记电讯香港（0215-HK） | 维持跑赢大市 | 维持3元 | --- |
| 大和证券 | 思捷环球（0330-HK） | 维持持有 | 维持36.2元 | --- |
*代表初次给予目标价或评级。