重点关注风格鲜明的主动型基金

来源:微学网发布时间:2011-07-08

  ETF基金表现强势
  从创新上市基金、传统封闭式基金、LOF基金、ETF基金四个分类来看,ETF基金表现强势,上周整体价格平均涨幅最大,周交易价格平均涨0.823个百分点。上涨基金数量为19只,下跌基金数量为6只。多只基金居于场内基金上涨前列。 
  LOF基金上涨基金数量最多。59只LOF基金中,上涨基金数量为39只,下跌基金数量为15只,交易价格周平均涨幅0.65%。长盛沪深300、中欧新动力、鹏华盛世创新、海富通中证100和长信中证央企100交易价格周涨幅分别为3.63、3.5、3.3、2.89和2.43个百分点,排名LOF基金周价格涨幅前五位。从折溢价率来看,LOF基金二级市场表现较为稳定,溢价基金数量有所增加。
  41只创新上市基金中,上涨基金数量为23只,下跌基金数量为15只。交易价格周平均涨幅0.12%。其中,信诚中证100、兴业合润B、国泰估值进取、建信优势动力交易价格周涨幅分别为3.59、2.65、1.77和0.96个百分点,在创新上市基金中排名前列。场内固定收益类低风险创新基金品种也出现一定的收益率调整,招商信用添利、信诚增强收益等债券基金出现不同程度的涨幅。
  受益市场普涨,25只ETF基金中,上涨基金数量为19只,下跌基金数量为6只。交易价格周平均涨幅0.823%。中小盘风格周期类股票表现较佳,华夏中小板ETF、华泰柏瑞上证中小板ETF、和易方达上证中盘ETF交易价格周涨幅分别为2.55、2.02和1.59个百分点,在25只ETF基金中排名前列。而国泰上证180金融ETF、海富通上证周期ETF成为上周少数下跌的ETF基金。
  注重攻守兼备
  整体来看,大中盘蓝筹类个股的估值仍处于较低水平,因此目前A股整体估值水平拥有较显著的安全边际。从通胀来看,调控效果已经显现,经济与企业利润回落将逐步确认,通胀高峰即将过去,未来政策维稳甚至放松是大概率事件,因此市场下跌幅度有限。
  但是,从政策面来看,7月上旬是一个加息时间窗口,因为国内的通胀之势短期内难以化解,在“6月见年内CPI高点”的预期逐步改变之后,目前依旧不敢下定论,因为最悲观的预期已经达6.8%。因此,紧缩的货币政策何时会变化,直接决定着大盘反击的力度。
  对于基金投资者而言,在投资策略上可以更为注重攻守兼备。震荡市场环境下,主动型管理人的超额收益能力表现将较为突出,可以重点选择具有一定风格优势的主动型基金。在资产配置上,可以增配传统封闭式基金等有相对较高安全边际的产品。在结构性行情中,风格的快速转换仍然具有较大可能。对于一般投资者而言,在组合上可以保持整体的均衡配置。
  随着场内固定收益类低风险创新基金品种的增加,不同产品之间实际风险及收益情况差异较大。特别是永续型分级基金低风险级别易受净值波动的影响,信用风险也会发生迁移,投资者应动态选择。