1997年5月，中国股市出现了疯狂上涨，股指从2月的870点一路上涨，到5月11日的1510点，市场投资者都陷入到极度亢奋之中。
当时的管理层认识到了市场积累风险的严重性，连续出台调控措施打压股市，包括加息、提高印花税、增加新股发行额度等等措施，史称打压股市的“13道金牌”。
然而，大盘依旧不理不睬，单边强劲上扬，最终导致管理层出台增加300—350亿股新股额度的狠手。股市应声而落，牛市就此暂停。
鸠占凤巢的“有背景机构”失去“政策”支持后，匆匆地离开了证券市场的舞台。而历史人物阚治东等人以被处罚“五年市场禁入”的方式被迫收山。
但股市从来都不会是一个寂寞的舞台，老天王离去之后，总会有新的偶像横空出世。
1998年，来自青岛的文学青年吕梁在默默观察了十年之后，终于窥破了市场的玄机，他携带着一个足以搅动整个市场的杠杆：“委托理财”正式登台。
以“K先生”为名做了一篇雄文《中国股市“狂潮”实录》；吕梁因此声名鹊起。短短两年，他就建立起了以中科创业为首的一个庞大资本帝国。“吕梁幽灵”开始在证券市场上游荡。被吕梁金手指点中的股票马上就会鸡犬升天。
自然人吕梁没有背景，所以，他的没落也显得悲凉。一次简单的出卖，合伙坐庄的朱焕良卑鄙地在吕梁身后给了他致命的一刀。悄悄打开锁仓，一边麻痹吕梁，一边套现离场。短短十几天，吕梁就从叱咤股市的明星变成了光着身子站在台上的小丑。也许在监视居住中“神奇”逃走的吕梁会用下半生去追捕朱焕良，快意恩仇。
你方唱罢我登场，证券市场就像是一个永不寂寞的舞台，在吕梁的马仔们还在出庭受审的时候，一起一落后的阚治东马不停蹄地在五年禁入期满后东山再起，这一次他定都在南方证券。
老奸巨猾的沈沛在面对自己40多亿亏空的时候，想到了曾经的阚大胆儿，这是一块很好的垫脚石，能让自己从容地抽身而退。
阚治东回归证券市场，加上西部枭雄唐万新的崛起，使证券市场又迎来了自己的新偶像，轰轰烈烈的“超级庄家时代”就此开启。
坐庄双哈，德隆三驾马车，一轮轮惊艳的演出托出了新千年后中国股市一幅波澜壮阔的牛市繁荣。
无奈，好景不长，阚治东治下的南方证券，资产窟窿从40亿基础上又翻了倍；唐万新脆弱的德隆帝国竟会因一篇文章倒掉。中国证券市场的最后几块遮羞布也被拉掉，千点论、赌场论开始引起市场的反思。
痛定思痛，为了杜绝市场上的无序炒作，受到政策支持的封闭式基金开始粉墨登场。资金大，理性操作，长线投资，被监管者寄予厚望的封闭式基金被吹捧为证券市场的“定海神针”。
股市迎来了后英雄时代的“封闭式基金时代”。
然而，就像是一个娇纵任性的孩子，股市总是在最需要它乖乖表现时给监管者难堪。2004年，一篇基金黑幕的研究报告让管理层异常震惊，“定海神针”上竟然也有蚁穴在蛀空。被赋予引导市场步入理性的封闭式基金却以不理性的方式在市场上投机。
于是，在各方都对股市陷入深深的绝望之中后，2005年6月6日，股指“顺利”破位千点，下滑到了吴老理想中的“千点”以下。
历史总是选择波浪式前进的姿态向前迈进。新旧更替是不可避免的历史规律。就在人们对“国九条”所引发的政府救市联想中，猜测谁是带领股市走出低谷的英雄时，一股新势力却在无声无息中悄然兴起了。
2006年，在一片冷清与萧条之中，开放式基金的异军突起，悄然在中国证券市场完成了一次“光荣革命”。否极泰来，中国证券史上最大的一轮牛市也不期而至。
谁是最后的埋单者？
历史告诉我们，历次群众运动的受害者都是群众自己。而现在的股市就像是一场群众运动，盲从、疯狂、贪婪、投机、本性暴露。
随着市场的红火，大量的新股民涌入市场，也给市场带来了新一轮的浮躁和投机情绪。而杭萧钢构的拙劣表演和上投摩根唐建的老鼠仓事件也都在提醒我们，要走好这一轮新牛市还任重道远。
依照酒和污水定律：无论是把一匙酒倒进一桶污水，还是把一匙污水倒进一桶酒，得到的都是一桶污水。
一个游戏在规则上有一处漏洞，这个游戏就是失败的游戏。一直以来，我们的股市被比作美国动画片《猫和老鼠》，是一个“猫永远抓不到老鼠”的游戏。
特殊的政策让ST总能演出神话，吉林敖东、辽宁成大、ST长控，这些由券商借壳政策催生的神话起到独特的作用。
尽管双赢是现代最时髦的词汇，但相对古老的股市自始至终仍然还是一场零和游戏。满眼都是盈利者，但一定会有最后的埋单者实现股市输赢的最后归零。
而且这个零和游戏里还掺杂着马太效应，赢者通吃，往往只有少数的庄家，掌握内幕信息建有老鼠仓的人通吃。
历史上的几个牛市周期的历史显示，周期末尾的最后埋单者都是一个名字：散户。
游戏是有输有赢，而如果几轮下来都是一方输，那这个游戏一定是个不公平的游戏，在游戏设计上一定存在天然的缺陷，或者隐含着精心的骗局。
美国人把自己的股票游戏称作“伟大的博弈”，坚信这是异化了的有自我修复能力的客观存在；而在中国，股市却像是一个输赢恒定的愚蠢博弈。
股市出现的主旨不是博弈，但股市最终却演变为了博弈。本来为了降低风险，却给人类带来了更大的风险。
股市箴言
巴菲特：投资必须是理性的，如果你不能了解它，就不要投资。
只有当潮水退去的时候才会发现谁是裸体的。
富兰克林的投资法则：赚钱的永远是少数人，人弃我取，人取我弃。
乔治·索罗斯：炒作就像动物世界的森林法则，专门攻击弱者，这种做法往往能够百发百中。
彼得·林奇的“第七定律”：总部大楼的“豪华程度”与股东的投资回报率成反比。
彼得·林奇：不做研究就投资，和玩扑克牌不看牌面一样盲目。
日本股神是川银藏：股市是谣言最多的地方，如果每听到什么谣言，就要买进卖出，那么钱再多，也不够赔的。