第五节 证券投资基金的起源与发展
一、证券投资基金的起源
证券投资基金作为社会化的理财工具，起源于英国的投资信托公司。
早期的基金管理没有引进专业的管理人，而是由投资者通过签订契约，推举代表来管理和运用基金资产。
初创阶段的基金多为契约型投资信托，投资对象多为债券。
二、证券投资基金的发展
1924年3月21日，"马萨诸塞投资信托基金"在美国波士顿成立，这是世界上第一只公司型开放式基金。"马萨诸塞投资信托基金"有三个新的特点：一是基金的组织形式由契约型改变为公司型；二是基金的运作方式由原先的封闭式改变为开放式；三是证券投资基金的回报方式由过去的固定收益方式改变为收益分享、风险分担的分配方式。
三、全球基金业发展的趋势与特点（4点）
（一）美国占据主导地位，其他国家和地区发展迅猛。
（二）开放式基金成为证券投资基金的主流产品。
（三）基金市场竞争加剧，行业集中趋势突出。
（四）基金资产的资金来源发生了重大变化。