证券价格指数
一、股价平均数和股价指数
（一）股价指数的编制步骤
分四步：
1.选择样本股。样本股的选择主要考虑两条标准：一是样本股的市价总值要占在交易所上市的全部股票市价总值的大部分；二是样本股票价格变动趋势必须能反映股票市场价格变动的总趋势。
2.选定某基期，并以一定方法计算基期平均股价或市值。
3.计算计算期平均股价或市值，并作必要的修正。
4.指数化。如果计算股价指数，需要将计算期的平均股价或市值转化为指数值，即将基期平均股价或市值定为某一常数（通常为100、1000或10），并据此计算计算期股价的指数。
（二）股价平均数
定义：采用股价平均法，用来度量所有样本股经调整后的价格商品的平均值。
1.简单算术股价平均数。
简单算术股价平均数是以样本股每日收盘价之和除以样本数。
简单算术股价平均数的优点是计算简便，但也存在两个缺点：第一，发生样本股送配股、拆股和更换时会使股价平均数失去真实性、连续性和时间数列上的可比性；第二，在计算时没有考虑权数，即忽略了发行量或成交量不同的股票对股票市场有不同影响这一重要因素。简单算术股价平均数的这两点不足，可以通过加权股价平均数和修正股价平均数来弥补。
2.加权股价平均数。
加权股价平均数也称加权平均股价，是将各样本股票的发行量或成交量作为权数计算出来的股价平均数。
3.修正股价平均数
修正股价平均数是在简单算术平均数法的基础上，当发生送股、拆股、增发、配股时，通过变动除数，使股价平均数不受影响。
修正股价平均数=股份变动后的总价格/新除数
目前在国际上影响最大、历史最悠久的道—琼斯股价平均数就采用修正股价平均数法来计算股价平均数，每当股票分割、送股或增发、配股数超过原股份10%时，就对除数作相应的修正。
「例题。单选题」目前，道—琼斯股价平均数采用（ ）。
A.简单算术平均数法
B.加权股价平均数法
C.修正股价平均数法
D.加权股价指数法
正确答案：C
（三）股价指数
股票价格指数是将计算期的股价或市值与某一基期的股价或市值相比较的相对变化指数，用以反映市场股票价格的相对水平。
股价指数的编制方法有加权股价指数和简单算术股价指数两类。
1.简单算术股价指数：简单算术股价指数有相对法和综合法之分。
（1）相对法是先计算各样本股的个别指数，再加总求出算术平均数。
二、我国主要的证券价格指数
（一）我国主要的股票价格指数
1.中证指数有限公司及其指数
（1）沪深300指数
沪深300指数简称沪深300，成分股数量为300只，指数基日为2004年12月31日，基点为1000点。
指数成分股的选择空间是：上市交易时间超过l个季度（流通市值排名前30位的除外）；非ST、卑ST股票，非暂停上市股票；公司经营状况良好，最近l年无重大违法违规事件、财务报告无重大问题；股票价格无明显的异常波动或市场操纵；剔除其他经专家委员会认定的不能进入指数的股票。选样标准是选取规模大、流动性好的股票作为样本股。对样本空间股票在最近1年（新股为上市以来）的日均成交金额由高到低排名，剔除排名后50%的股票，然后对剩余股票按照日均总市值由高到低进行排名，选取排名在前300名的股票作为样本股。选样方法是，先计算样本空间股票最近l年（新股为上市以来）的日均总市值、日均流通市值、日均流通股份数、日均成交金额和日均成交股份数5个指标，再将上述指标的比重按2：2：2：1：1进行加权平均，然后将计算结果从高到低排序，选取排名在前300的股票。
公司发行在外的A股总股本中，限售期内的限售股份和以下6类股份属于基本不流通股份：①公司创建者、家族和高级管理者长期持有的股份；②国有股；③战略投资者持股；④冻结股份；⑤受限的员工持股；⑥交叉持股等。
上市公司自由流通量可能会随着时间的变化而频繁地变化，为了适度保持指数的稳定性，在计算样本指数时采用分级靠档的方法确定样本股的加权股本数，即根据自由流通股本占A股总股本的比例（自由流通比例）赋予A股总股本一定的加权比例，以使计算指数的股本保持相对稳定。
2.上海证券交易所股价指数
（1）样本指数类。
①上证成分股指数，简称“上证180指数”。
上证成分股指数的样本股共有180只股票，每年调整一次成分股，每次调整比例一般不超过10%.
上证成分股指数采用派许加权综合价格指数公式计算。采用除数修正法修正原固定除数。
②上证50指数
（2）综合指数类。
①上证综合指数