公司内部治理机制的第二个重要方面是控股股东与一般股东之间的关系。根据公司有关的法理论与实践，公司股东之间应彼此负有受托责任，特别是大股东对小股东负有公平交易的责任。例如，大多数国家都对控股股东与公司的关联交易、董事关联交易规定了披露原则、无利益冲突的股东中的多数通过原则和公平性原则，即从程序上加以监督，要求董事对其进行的有关关联交易的行为予以披露和要求无利益冲突的董事和股东对关联交易进行批准，或者由独立实体对关联交易进行公平性审查。美国的司法实践并明确了有关的举证责任：（1）若没有程序上的公正，则居于控制地位的被告就要承担证明义务；（2）即使程序公正得到认可，法院亦不能因此而判定交易有效，但此时原告有义务证明交易在实际结果上对公司是不公正的。
2、公司外部治理
有效的公司治理不仅依赖于健全的公司内部治理结构，而且依赖于良好的外部治理环境和外在制度安排，其中涉及债权人、机构投资者、中介机构和自律组织、经理人市场、公司雇员、供应商、客户、政府等利害相关者。
1）债权人
债权人是公司借入资本即债权的所有者。理论上讲，由于债权人要承担本息到期无法收回或不能全部收回的风险，因此债权人和股东一样，在公司治理上，有权对公司行使监督权。债权人可以通过给与或拒绝贷款、信贷合同条款安排、信贷资金使用监管、参加债务人公司的董事会等渠道起到实施公司治理的目的，尤其是当公司经营不善时，债权人可以提请法院启动破产程序，此时，企业的控制权即向债权人转移。
2）机构投资者
在成熟的资本市场，机构投资者对其所投资企业往往能施加重要影响。当一个或少数几个大股东持有公司股份达一定比例（如10%~20%），他们就有动力去搜集信息并监督经理人员，从而避免了中小股东中普遍存在的"搭便车"现象。机构投资者是上市公司的大股东，往往能够通过拥有足够的投票权对经理人员施加压力，甚至可以通过代理权竞争和接管来罢免经理人员，有效解决代理问题。
3）中介机构
要强化外部公司治理机制的有效性，就必须减少委托人和代理人之间的信息不对称，提高上市公司透明度。投资者通过上市公司披露的财务报告和其他信息，了解上市公司财务状况、经营成果和管理层的经营业绩，以此作出投资决策。而以管理层为主导编制的财务报告要取得公众的信任，就必须接受各类中介机构，如会计师事务所、律师事务所、资产评估机构以及投资银行等的审核，并出具鉴证意见。因此，各类中介机构，尤其是对上市公司财务会计信息进行独立审计的会计师事务所以及在上市公司新股发行中承担主承销责任的投资银行，能否充分履行诚信义务，保证财务信息的真实可靠，对提高上市公司治理水平具有积极意义。
4）经理人市场
经理人市场是一种从外部监督公司管理层的重要机制。对于上市公司的管理层来说，经理市场上职业经理人的供需情况，经理市场的完善与否，直接关系到其被替代或后继者选择的可能性。经理市场主要从以下两个方面对经营者产生约束作用：一是经理市场本身是企业选择经营者的重要来源，在经营不善时，现任经营者就存在被替换的可能性。这种来自于外部乃至企业内部潜在经营者的竞争将会迫使现任经营者努力工作。二是市场的信号显示和传递机制会把企业的业绩与经营者的人力资本价值对应起来，促使经营者为提升自己的人力资本价值而全力以赴地改善公司业绩。因此，成熟经理市场的存在，能有效促使经理人勤勉工作，激励经理人不断创新，注重为公司创造价值。
5）雇员
公司的雇员是公司的人力资产。一般情况下，雇员的知识和经验具有一定的专用性。这种专用性将使雇员难以随便地更换公司，随便地更换发挥自身特长的场所。这从而有利于将雇员个人的命运与公司的命运紧密联系起来，进而起到监督作用。
6）客户
客户是公司产品或服务的消费者。公司价值和利润能否实现，在很大程度上取决于客户的选择。客户购买公司的商品后，有权要求公司的经营者保证其所提供的商品能够保障客户人身、财产的安全，当不满意时，有权要求退换或赔偿。当客户认为公司提供的商品或服务不能满足需要时，可以随时替换厂家，从而使公司的销售面临困难。客户的这些权利在一定程度上构成了对公司的外部监督。
7）供应商
供应商是公司各类生产资料的供给者。一般情况下，供应商与其下游客户相互依存，供应商依赖其下游客户的购买订单来生存，同时下游客户也依靠供应商所供应的生产资料来维持经营。随着经济的发展，供应商与下游客户日益休戚相关，供应商日益关注下游客户的发展状况。供应商已在一定程度上发展成为其下游客户的外部监督者。
8）政府
政府也有很大的动力对公司进行监督。这首先是由于公司是吸纳就业的主要单位，大部分公司的运营状况的波动会影响社会的就业状况；其次，公司也是政府税收收入的重要来源，公司的盈利状况会影响政府的税收收入；第三，政府要运用经济、法律等政策和手段调控国民经济运行，维护正常的交易秩序，并站在公正的立场上，调解不同所有者、经营者、管理者、劳动者之间以及相互之间的矛盾和冲突。