证券市场的定义：证券市场是有价证券发行和交易的场所。证券市场以证券发行与交易的方式实现了筹资与投资的对接，有效地化解了资本的供求矛盾和资本结构调整的难题。
要点六
(一)证券市场的特征
1.价值直接交换的场所——有价证券是价值的
一种直接表现形式。
2.财产权利直接交换的场所——有价证券是财产权利的直接代表。
3.风险直接交换的场所——有价证券转移的不仅是收益权，同时也包含风险。
【例题8·判断题】
从风险的角度看，证券市场是风险的直接交换场所。( )
A.正确
B.错误
【答案】A
(二)证券市场的结构(3种分类方式)
1.层次结构。按证券进入市场的顺序而形成的结构关系划分，证券市场的构成可分为发行市场和交易市场。证券发行市场又称“一级市场”或“初级市场”。证券交易市场又称“二级市场”或“次级市场”。
证券发行市场和流通市场的关系如下。
要点七
证券发行市场和流通市场相互依存、相互制约。证券发行市场是流通市场的基础和前提。流通市场是证券得以持续扩大发行的必要条件。
证券市场的层次性还体现为区域分布、覆盖公司类型、上市交易制度以及监管要求的多样性。根据所服务和覆盖的上市公司类型，可分为全球性市场、全国性市场、区域性市场等类型;根据上市公司规模、监管要求等差异，可分为主板市场、二板市场(创业板或高新企业板;根据交易方式，可分为集中交易市场、柜台市场等。
要点八
2.品种结构。主要有股票市场、债券市场、基金市场、衍生品市场等。
【解释】股票市场交易的对象是股票，股票的市场价格除了与股份公司的经营状况和盈利水平有关外，还受到政治、社会、经济等其他多方面因素的综合影响。
【解释】债券市场是债券发行和买卖交易的场所，债券的发行人有中央政府、地方政府、中央政府机构、金融机构、公司和企业。
【解释】基金市场是基金份额发行和流通的市场，封闭式基金在证券交易所挂牌交易，开放式基金则通过投资者向基金管理公司申购和赎回实现流通转让。
3.交易场所结构。按交易活动是否在固定场所进行，证券市场可分为有形市场和无形市场。
【解释】有形市场称作“场内市场”，是指有固定场所的证券交易所市场。
【解释】无形市场称作“场外市场”，是指没有固定交易场所的市场。
【例题9·不定项选择题】
按交易活动是否在固定场所进行，证券市场可分 为( )。
A.有形市场
B.上市市场
C.无形市场
D.非上市市场
【答案】AC
要点九
(三)证券市场的基本功能证券市场被称为国民经济的“晴雨表”。
1.筹资投资功能。筹资和投资是证券市场基本功能不可分割的两个方面，忽视其中任何一个方面都会
导致市场的严重缺陷。
2.定价功能。证券的价格是证券市场上证券供求双方共同作用的结果。
3.资本配置功能。资本配置功能是指通过证券价格引导资本的流动从而实现资本的合理配置。
【例题10·不定项选择题】
证券市场的基本功能包括( )。
A.筹资投资功能
B.定价功能
C.资本配置功能
D.风险分散功能
【答案】ABC 二、证券投姿人
(一)机构投资者
1.政府机构。作为政府机构，参与证券投资的目
的主要是为了调剂资金余缺和进行宏观调控。各级政府及政府机构出现资金剩余时，可通过购买政府债券、金融债券投资于证券市场。
【解释】中央银行以公开市场操作作为政策手段，通过买卖政府债券或金融债券，影响货币供应量进行宏观调控。
【例题2·单项选择题】
下列各项中，有关政府机构的说法错误的是( )。
A.参与证券投资的目的主要是为了调剂资金余缺和进行宏观调控
B.我国国有资产管理部门通过国家控股、参股来支配更多社会资源
C.中央银行通过买卖政府债券或金融债券，影响货币供应量进行宏观调控
D.可成立专门机构参与证券市场交易，有利于减少理性的市场震荡
【答案】D
2.金融机构。
(1)证券经营机构。证券经营机构是证券市场上最活跃的投资者。以乓自有资金、营运资金和受托投资基金进行证券投资
(2)银行业金融机构。银行业金融机构包括商业银行、邮政储蓄、城砸信用合作社、农村信用合作社等吸收公众存款的金融机构以及政策性银行。
【解释】根据《中氆人民共和国商业银行法》的规定，银行业金融机构可用自有资金买卖政府债券和金融债券。除国家另有规毫外，在中华人民共和国境内不得从事信托投资和证券经营业务，不得向非自用不动产投资或者向非银行金融机构和企业投资。
要点十二
银行业金融机构因处置贷款质押资产而被动持有的股票，只能单向卖出。
【解释】《中华人民共和国外资银行管理条例》规定，外商独资银行、中外合资银行可买卖政府债券、金融债券，买卖股票以外的其他外币有价证券。
(3)保险经营机构。保险公司是全球最重要的机构投资者之一，曾一度超过投资基金成为投资规模最大的机构投资者。
2010年8月31日起实施的《保险资金运用管理暂行办法》规定，保险集团、保险公司从事保险资金运用应当符合一定的比例要求。
(4)合格境外机构投资者(QFII)。QFII制度是一国(地区)在货币没有实现完全可自由兑换、资本项目尚未完全开放的情况下，有限度地引进外资、开放资本市场的一项过渡性的制度。
【解释】合格境外机构投资者(QFII)是指经中国证监会批准投资于中国证券市场，并取得国家外汇管理局额度批准的中国境外基金管理机构、保险公司、证券公司、商业银行以及其他资产管理机构。
要点十三
合格境外机构投资者的境内股票投资，应当遵守中国证监会规定的持股比例限制和国家其他有关规定：单个境外投资者通过合格境外机构投资者持有一家上市公司股票的，持股比例不得超过该公司股份总数的10%;所有境外投资者对单个上市公司A股的持股比例总和，不超过该上市公司股份总数的20%。同时，境外投资者根据《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》对上市公司战略投资的，其战略投资的持股不受上述比例限制。
要点十四
2011年12月16曰，中国证监会、中国人民银行、国家外汇管理局联合发布《基金管理公司、证券公司人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》(简称《试点办法》)，开启了人民币QFII(简称RQFII)的试点。
要点十五
《试点办法》包括以下主要内容：一是明确三部门的职责分工。证监会负责管理RQFIl的资格准入及证
券投资活动，中国人民银行负责RQFII在境内开立人民币账户的管理，国家外汇管理局负责RQFIZ投资额度的管理，中国人民银行会同外汇管理局对资金汇出、汇入进行检测管理;二是明确RQFll业务试点参照现行QFIl管理，实行托管人制度;三是明确RQFIl申请试点业务及投资额度的资格条件和应报送的资料;四是强调RQFII在额度内投资境内人民币金融工具、投资品种和比例等应符合证监会和中国人民银行的监管要求;五是规定RQFIl应按投资额度管理有关要求办理资金汇出入，投资本金和收益可以人民币或购汇汇出;六是要求RQFIl及托管人、证券公司等机构应遵守各项监管要求，履行相应的统计报备义务。
要点十六
RQFIl试点业务与QFH的主要区别在于：第一，募集的投资基金是人民币而不是外汇;第二，RQFII机构限定为境内基金管理公司和证券公司的香港子公司：第三，投资的范围由交易所市场的人民币金融工具扩展到银行间债券市场;第四，在完善统计检测的前提下，尽可能地简化和便利对RQFIl的投资额度及跨境资金收支管理，
(5)主权财富基金。代表国家进行投资的主权财富基金。
要点十七
2008年，国际货币基金组织成立了“主权财富基金工作小组”(IWG)，确立了旨在促进公开透明的“圣地亚哥原则”，并于2009年发表“科威特宣言”，成立“主权财富基金国际论坛”。
要点十八
2011年5月，“主权财富基金国际论坛”第三次会议在北京召开。、
(6)其他金融机构。包括信托投资公司、企业集团财务公司、金融租赁公司，等等。目前尚未批准金融租赁公司从事证券投资业务。
3.企业和事业法人。我国现行的规定是，各类企业可参与股票配售，也可投资于股票二级市场;事业法人可用自有资金和有权自行支配的预算外资金进行证券投资。
4.各类基金包括证券投资基金、社保基金、企业年金和社会公盏基金。
(1)证券投资基金。
【解释】通过公开发售基金份额筹集资金，由基金管理人管理，基金托管人托管，为基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行投资活动的基金。
要点十九
(2)社保基金。在大多数国家，社保基金分为两个层次：其一是国家以社会保障税等形式征收的全国性社会保障基金;其二是由企业定期向员工支付并委托基金公司管理的企业年金。