(一)存托凭证定义
存托凭证(DR)是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。存托凭证一般代表外国公司股票，有时也代表债券。存托凭证也称预托凭证，是指在一国(个)证券市场上流通的代表另一国(个)证券市场上流通的证券的证券。存托凭证是由J.P.摩根首创的。l927年， J.P.摩根设立了一种美国存托凭证(ADR)。
目前我国也开始酝酿推出中国存托凭证(CDR)，即在大陆发行的代表境外或者香港特区证券市场上某一种证券的证券。
(二)存托凭证优点
1.对发行人的优点
(1)市场容量大、筹资能力强;
(2)避开直接发行股票与债券的法律要求、上市手续简单、发行成本低。
2.对投资者的优点
(1)以美元交易，且通过投资者熟悉的美国清算公司进行清算;
(2)上市交易的ADR须经美国证券与交易委员会注册，有助于保障投资者利益;
(3)上市公司发放股利时，存托凭证投资者能及时获得，而且是以美元支付;
(4)某些机构投资者受投资政策限制，不能投资非美国上市证券，存托凭证可以规避这些限制。
(三)美国存托凭证的有关业务机构
1.存券银行
存券银行作为ADR的发行人和ADR的市场中介，为ADR的投资者提供所需的一切服务。
(1)作为ADR的发行人，发行存托凭证。
(2)在ADR交易过程中，存券银行负责ADR的注册和过户。还要向ADR的持有者派发美元红利或利息。
(3)存券银行为ADR持有者和基础证券发行人提供信息和咨询服务。
2.托管银行
托管银行是由存券银行在基础证券发行国安排的银行，它通常是存券银行在当地的分行、附属行或代理行。
3.中央存托公司
中央存托公司是指美国的证券中央保管和清算机构，负责ADR的保管和清算。
【例题·单选题】在美国存托凭证(ADR)的业务机构中，负责ADR的保管和清算的机构是( )。
A.证券交易所
B.存券银行
C.托管银行
D.中央存托公司
『正确答案』D
『答案解析』在美国存托凭证(ADR)的业务机构中，负责ADR的保管和清算的机构是中央存托公司。