封闭式基金：基金的发起人在设立基金时限制了基金单位的定额，筹集到这个总额后即进行封闭，宣告基金成立，在一定期限内不再接受新的投资
开放式基金：发起人在设立基金时的基金总数不固定，投资者可根据需要减少(要求按现期净资产值扣除手续费后赎回股份)或增加股份。开放式基金要求保留一定比例的现金，满足投资者变现的要求
2、封闭式和开放式的区别
1、期限：通常在 5 年以上( 10 年 -15 年)，在一定条件下可适当延长期限;投资者可随时赎回或购买
2、发行规模限制：招募说明书中明确了基金规模，在封闭期内不经过法定程序认可，不得增加发行
3、交易方式：交易所交易，不能赎回;发行结束后一定时期(一般为 3 个月)可自由赎回和增加
4、交易价格的计算标准：前者受市场供求关系的影响;后者与基金的净资产值相关(手续费)
5、基金份额资产净值公布时间：一周或更长;每个交易日
6、交易费用：手续费;申购赎回费
7、投资策略
国债基金、股票基金和货币市场基金
(三)
国债基金、股票基金、货币市场基金定义
国债基金是以国债为主要投资对象的基金，收益受市场利率的影响大(反向运动)
股票基金以股票为投资对象的基金，追求资本利得和长期资本增值 。股票基金的优点：可选择多种风险型股票，克服区域性投资限制，变现性强;流动性强 由于股票基金对证券市场的影响大，各国对股票基金的监管很严格
货币市场基金：以银行短期存款、国库券、公司债券、银行承兑票据以及商业票据等金融工具为投资对象的基金，收益与市场利率变动一致
我国的货币市场基金的五准四不准见书中P85
(四)
成长型、收入型和平衡型基金
成长型：追求基金资产的长期增值;投资对象为信誉度高、有长期成长前景或长期盈余的公司
收入型：追求当期收入最大化，投资对象为收入相对稳定，风险小，成长潜力小的资产。可以分为固定收入型和权益收入型
平衡型：既要成长，又要收入，即既要保持盈利性，又要保持安全性
证券市场基础知识精讲班第13讲讲义
交易所交易的开放式基金
(五)交易所交易的开放式基金
交易所交易的开放式基金定义：是传统封闭式基金的交易便利性与开放式基金可赎回性相结合的一种新型基金
1、ETF 是英文 Exchange Traded Funds 的简称，上证命名"交易型开放式指数基金"
特点：可以像封闭式基金在二级市场买卖;可以像封闭式基金申购和赎回(是股票而不是现金)
(1)产生
1991 年多伦多证券交易所推出的指数参与份额(TIPs)是严格意义上出现的交易所基金，终止于2000年
现存最早的是美国证券交易所(AMEX)于1993年推出的标准普尔存托凭证(SPDRs)
2004 年 12月 30日华夏推出上证50交易交易型开放式指数证券投资基金(简称50ETF)，2005 年 2月 23日 在上交所交易，2006年2月21日，易方达深证100ETF，是深交所推出的第一只ETF
(2)ETF的运行
①参与主体：发起人、受托人、投资者② 基础指数选择及模拟 指数型ETF能否发行成功与基础指数(大量的市场参与者广泛使用的指数)有关③构造单位的分割ETF的发行量取决于每构造单位净值的高低④构造单位的申购于赎回：ETF分两个市场，投资者可以在一级市场进行ETF的申购于赎回，也可以在二级市场可以交易