威廉指标属研究股价波幅的技术指标，在公式设计上与随机指标的原理比较相近，两者均从研究股价波幅出发，通过分析一段时间内高、低价位与收盘价之间的关系，反映市场的强弱及买卖趋势。不同之处在于，随机指数采样天数较短，计算结果更 具随机性，而威廉指标的采样天数较长，容易错过大行情，但不易在高档套牢。由于 该指标敏感性较强，故在操作进程中，如完全按其所给信号出入市，未免过于频繁。 因此，在使用过程中，最好应结合强弱指数、动向指数等较为平衡的技术指标一起作为依据，这样才可对行情趋势作出较准确的研判。
威廉指标%R是利用摆动点来量度股市的超买卖现象，可预测循环期内的高点或低点，从而提出有效的投资信号。计算公式为：
%R=100-（C-Ln）÷(Hn- Ln)×100
其中C为当日收盘价，Ln为N日内最低价，Hn为N日内最高价，公式中N日为选设参数，一般设14日或20日。威廉指标计算公式与强弱指数、随机指数一样，计算出的指数值在0至100之间波 动，不同的是，威廉指标的值越小，市场的买气越旺，反之，值越大，市场卖压越重。
应用威廉指标时，一般采用以下几个基本法则：
（1）当%R线达到80时，市场处于超卖阶段，股价随时可能见底。因此，80的横线 一般称为买入线，投资者可伺机买入；相反，当%R线达到20时，市场处于超买状 况，走势可能即将见顶，20的横线被儿为卖出线。
（2）当%R从超卖区向上攀升时，表示行情可能反转，当%R突破50中轴线时，市场由弱市转为强市，是买入的信号；相反当%R从超买区向下回落，跌破50中轴线后， 可确认强市轩弱则是卖出的信号。
（3）由于股市气氛的变化，超买后还可能超买，超卖后也可能超卖，因此，当%R进入超超买或超卖区时，行情并非一定立刻出现反转。只有%R线明显反转，跌破卖出线或突破买入线时，才是准确的买卖信号。
（4）在使用威廉指数对行情进行分析时，最好能同时使用强弱指数配合加以验证。这样当%R线突破或跌穿50中轴线时，也可借以确认强弱指数的信号是否准确。投资者如能正确应用威廉指数，发挥其与强弱指数在判断强弱市场及超买超卖现象中的互补功能，可得出对大势走向较准确的判断结论。