证券从业资格考试证券市场《投资分析

 　　一、WMS(威廉指标)

　　1.概论：最早源于期货市场，由拉里?威廉(LarryWilliams)于1973年首创。它是通过分析一段时间内

　　股价高低价位与收盘价的关系，来度量股市的超买或超卖状态，并以此作为短期内投资信号的一种技术指标。目前，它己在中国股市被广泛使用。

　　2.计算公式

　　(1)公式：

　　(2)含义：表示当天的收盘价在过去一段时日全部价格范围内所处的相对位置。如果WMS的值较小，则当天的价格就处于相对较高的位置，要当心回落;相反，就要注意反弹。WMS的取值范围是0～100。

　　(3)WMS参数n的选择至少是循环周期的一半，但中国股市的循环周期尚无明确的共识，应多选几个参数尝试。

　　3.应用法则

　　(1)从WMS的取值方面考虑，应用法则如下。

　　①当WMS进入80～100区间时，处于超卖状态，表示行情进入底部，应当考虑买进，80的横线称为买入线。

　　②当WMS进入0～20区间时，处于超买状态，表示行情已近顶部，应当考虑卖出，20的横线称卖出线。但是，20与80只是个经验数字，并不是绝对的。同时，WMS要注意与其他指标配合使用。在盘整时正确性较高，在上升或下降时不能作为行情判断的唯一根据。

　　(2)从WMS的曲线形状考虑，应用法则如下。

　　①当WMS进入低数字区位后，即超买，一般要回头;但若股价还继续上升，就会产生背离，就是卖出信号。

　　②当WMS进入高数字区位后，即超卖，一般要反弹;但若股价还继续下降，就会产生背离，就是买入信号。

　　③WMS连续几次撞顶(底)，局部形成双重或多重顶(底)、头肩顶(底)，则是买入(或卖出)的信号。

　　二、KDJ(随机指标)

　　1.计算公式

　　(1)先产生未成熟随机值RSV，公式如下：

　　(2)对RSV(n)进行3日指数平滑移动平均，得K佰。

　　(3)对K值进行3日指数平滑移动平均，就得D值，公式为：

　　初始的K、D值可用当日的RSV(n)减以50代替。修正值J=3D-2K=D+2(D—K)。反映股价变化时，WMS(n)最快，K值其次，D值最慢：但是，K值容易出错，D值却稳重可靠。

　　2.应用法则

　　KDJ指标是三条曲线，在应用时主要从5个方面考虑：K、D取值的绝对数，K、D曲线的形态，K、D指标的交叉，K、D指标的背离，J指标的取值大小。

　　(1)从K、D的取值大小来看，K、D的取值范围在0～100，80以上为超买区，20以下为超卖区，其余为徘徊区：

　　(2)当K、D指标在较高或较低的位置形成头肩形和多重顶(底)时，是采取行动的信号;但一定要在较高位置或较低位置出现，位置越高或越低，结论越可靠。对于K、D线，也可以通过画出趋势线明确方向，仍然可引进支撑和压力的概念，它们被突破即为采取行动的信号。

　　(3)K线和D线如同股价与MA，K从下向上与D交叉为黄金交叉，可买入：K从上向下与D交叉为死亡交叉，应卖出。但还要取决于别的条件。一是交叉的位置应该较低或较高;二是相交的次数越多越好;三是右侧相交比左侧相交好，而且K线在D线已经抬头向上时才与D线相交，要比D线还在下降时与之相交要可靠得多。

　　(4)当K、D处在高位，形成两个依次向下的“峰”，而此时价格还在上涨，即为项背离的卖出信号;反之，K、D处在低位，并形成一底比一底高的两个“谷”，而股价还在继续下跌，即为底背离的买入信号。

　　(5)实际中常用J值来判断，但J值领先于K、D值显示曲线的底部和顶部，J值超过100或低于0，都属于非正常的价格区域，大于100为超买，J小于0为超卖。

　　【点拨1】大纲没有明确说明随机指标KDJ，但它在实践中却很重要，因而也未必不会成为考点。实际上，以往真题中，也曾经出现过对它的考察。