证券从业资格考试《证券投资分析

 　　一、国民经济总体指标

　　1.国内生产总值(GDP)

　　(1)概念：是一国(地区)在核算期内(通常为一年)内所产生的所有最终产品和服务的价值总和，是衡量宏观经济运行规模最重要的指标。

　　(2)理解：它给出了最终产品和服务的价值，中间产品不计入GDP;它是流量而不是存量;它一般指市场交易所导致的价值，如家务等非市场活动不计入GDP。

　　(3)表现形态：价值、收入形态和产品形态

　　(4)计算方法

　　①生产法：

　　②收入法：

　　③支出法：

　　GDP=总消费(c)+总投资(I)+政府购买(G)

　　+净出口(X-M)

　　这也是我国所采用的方法。

　　【点拨1】我国2009年GDP为33.5万亿元，按可比价格计算同比增长8.7%：2010年GDP39.8万亿元，同比增长l0.3%。2009年，按照支出法核算，全国全社会固定资产投资22.5万亿元，同比增长30.1%;消费品零售总额12.5万亿元，增长15.5%;净出口总额为一1.5万亿元，全年负增长13.9%;在2012年，我国GDP增长目标7.5%，创下十年来的新低。

　　(5)与国民生产总值(GNP)区别：GDP遵循国土原则，但是GNP遵循国民原则，不包括国外要素收入净额。比如，戴尔(DELL)中国分公司(非独立法人)所创造的收入计入我国的GDP，但不计入我国的GNP，也不计入美国的GDP。因此，我国的GNP就要比GDP小一些。

　　2.工业增加值

　　(1)概念：是工业行业在报告期内以货币表现的工业生产活动的最终成果。

　　(2)核算生产法：工业增加值=工业总产值一工业中间投入+本期应

　　缴增值税

　　收入法：

　　工业增加值=折旧+劳动者报酬+生产税净额+营业盈余。

　　3.失业率

　　(1)含义：它是指失业人数占劳动力总人口的百分比，我国的失业率是指城镇登记失业率。

　　(2)影响：失业率升降是以GDP相对于潜在GDP的变动为背景，失业率很高会造成资源浪费。

　　(3)充分就业是指劳动力的充分利用，而不是失业率为零的状态，也不是完全利用;充分就业时，也会由于劳动力的结构性问题等原因而存在一部分正常的失业。

　　4.通货膨胀

　　(1)概念：一般性物价水平普遍、持续和明显的上涨。

　　(2)指标：消费者物价指数(CPI)、生产者物价指数(PPI)、国内生产总值平减指数等。其中，CPl主要衡量消费者为购买消费品而付出的价格的变动情况;PPl主要衡量工业企业出厂价格变动趋势和变动程度;GDP平减指数是按照当年不变价格计算的国内生产总值的比例。

　　【点拨21 CPl并不等同于零售物价指数RPl，PPI也不等于批发物价指数，两者只是具有某些交叉点，而且零售和批发物价指数有时也还会被提及。

　　(3)分类：温和通胀，严重通胀，恶性通胀。

　　【点拨3】在2008年，津巴布韦年度物价上涨高达2.2万倍，属于典型的恶性通货膨胀，明显阻碍经济增长。

　　(4)影响：通过收入和财产再分配、通过产品产量和类型，引起泡沫经济等危害。

　　(5)原因：需求拉动、成本推进、结构性。

　　5.PMl：宏观经济运行景气指标

　　(1)概念：PMl是指采购经理指数，是根据企业采购与供应经理的问卷调查数据而编制的月度公布指数。

　　(2)分类：制造业PMl、服务业PMl、建筑业PMl。我国将PMl分为制造业和非制造业，制造业PMl从2012年2月起以中物联和国家统计局服务业调查中心的名义发布。

　　(3)制造业PMl的构成：新订单指数占30%、生产量指数占25%、从业人员指数占20%、供应商配送指数占15%、原材料库存指数占l0%。

　　(4)判断：高于50%表示制造业经济扩张，低于50%表示制造业经济衰退。

　　(5)关系：与GDP高度相关，其转折点领先于GD[几个月;在过去40年中，美国制造业PMl峰值领先于经济峰值6～18个月，低值领先于经济谷底2～l6个月。

　　6.国际收支

　　(1)概念：它是一国居民在一定时期内与非本国居民在政治、经济、军事、文化等往来中所产生的全部交易的系统记录。

　　(2)内容：经常项目包括贸易收支、劳务收支和单方面转移，是最具综合性的指标;资本项目包括长期资本和短期资本：进出口是国际收支最主要的部分。

　　【点拨4】近年来，中国国际收支连续多年出现经常项目和资本项目下的双顺差，直接导致了外汇储备的迅速飙升和人民币巨大的升值压力。

　　7.投资指标

　　(1)概念：投资规模，即一定时期内在国民经济各部门、各行业再生产中投入资金的数量。

　　(2)变量：全社会固定资产投资，包括国有、集体和其他经济单位的投资，以及城乡居民个人投资。(3)主体：政府投资、企业投资、外商投资。