第二节 公司融资成本
融资成本是指资本的价格，对投资者是得到的资本报酬率，对融资者是所付的最低代价。包括融资费用和使用费用。
在实际运用中，比较各种筹资方式使用的是个别资本成本；在进行资本结构决策时，使用加权平均资本成本；在进行加权筹资决策时使用边际资本成本。（单选或判断）
一、个别资本成本
（一）公司债券成本：了解计算公式P103. 该成本中的利息在税前支付，具有减税效应。（判断或单选）
（二）优先股成本（P103） Kp=D/P0（1-Fp）=优先股股息/发行价（1-筹资费率）
公司发行优先股，要支付筹资成本，还要定期支付股利。但它和债券不同，其股利一般在税后支付，不涉及所得税扣减问题，且没有固定到期日。
（三）普通股成本 Kc = P0（1-Fc） = 未来股利D的现金流折现
（四）未分配利润成本
留存收益是公司缴纳所得税后形成的，其所有权属于普通股股东。它实质上是对公司追加投资，其成本是股东失去对外投资的机会成本，因此与普通股成本的计算基本相同。但是由于其属于内部筹资，不存在筹资费用。因此其计算公式为：
留存收益不变的成本Ke= D/ P0 =股息/普通股目前的市场价格 （股利不变时）
或Ke= D/ P0 +g =股息/普通股目前的市场价格+股息增长率（股利增加时）
二、加权平均资本成本
三、边际资本成本
1.追加一个单位的资本增加的成本称为边际资本成本。
2.一旦筹资额超过突破点，即使维持现有的资本结构，其资本成本率也会增加。