2015年证券从业资格考试《发行承销

来源:中大网校发布时间:2015-09-15

   (一)国债销售的价格

  财政部允许承销商在发行期内自定销售价格,随行就市发行。

  (二)影响国债销售价格的因素

  1.市场利率:市场利率上升就限制了承销商确定销售价格的空间,反之亦然。(反比关系)

  2.承销商承销国债的中标成本。

  3.流通市场中可比国债的收益率水平:国债承销价格定价过高,即收益率过低,投资者就会倾向于在二级市场上购买已流通的国债,而不是直接购买新发行的国债,从而阻碍国债分销工作顺利进行。

  4.国债承销的手续费收入。

  5.承销商所期望的资金回收速度。

  6.其他国债分销过程中的成本。