第十九章 金融风险与金融监管
一、金融风险
金融风险：投资者和金融机构在货币资金的借贷和经营过程中，由于各种不确定性因素的影响，使得预期收益和实际收益发生偏差，从而发生损失的可能性。
掌握金融风险的基本特征：
(1)不确定性
(2)相关性
(3)高杠杆性
与工商企业相比，金融企业负债率明显偏高，财务杠杆大，导致负外部性大。
(4)传染性
掌握常见的金融风险的四种类型：
| （1）市场风险 | 由于市场因素（如利率、汇率、股价以及商品价格等）的波动而导致的金融参与者的资产价值变化的市场风险 |
| （2）信用风险 | 由于借款人或市场交易对手的违约而导致损失的信用风险 |
| （3）流动性风险 | 金融参与者由于资产流动性降低而导致的流动性风险 |
| （4）操作风险 | 是由于金融机构的交易系统不完善、管理失误或其他一些人为错误而导致的操作风险 |
【例题1·多选题】金融风险的主要特征包括( )。
A.不确定性
B.相关性
C.必然性
D.高杠杆性
E.传染性
【答案】ABDE
【解析】金融风险的基本特征：(1)不确定性。(2)相关性。(3)高杠杆性。(4)传染性。
【例题2·单选题】(2010年)由于金融机构交易系统不完善、管理失误或其他一些人为错误导致的金融风险属于( )。
A.市场风险
B.信用风险
C.操作风险
D.声誉风险
【答案】C
【解析】由于金融机构交易系统不完善、管理失误或其他一些人为错误导致的金融风险属于操作风险。
二、金融危机
(一)金融危机的含义
金融危机：一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标的急剧、短暂和超周期的恶化。
金融危机的发生具有频繁性、广泛性、传染性和严重性等特点。
(二)金融危机的类型
| 类型 | 特点 |
| 1.债务危机 | 又称为支付能力危机，即一国的债务不合理，无法按期偿还，最终引发的危机。它一般发生在发展中国家。 了解发生债务危机的国家的特征。 |
| 2.货币危机——货币大幅贬值 | 在实行固定汇率制或带有固定汇率制色彩的盯住汇率安排的国家，容易出现其货币内外价值脱节的问题，通常反映为本币汇率高估。 发生危机国家的汇率政策的共同特点在于其盯住汇率安排 |
| 3.流动性危机 | 流动性危机是由流动性不足引起的。流动性可以分为两个层面：（1）国内流动性危机；（2）国际流动性危机。 当国内金融机构出现流动性不足的问题时，央行可以发挥最后贷款人的作用，避免“挤兑”可能造成的大范围银行危机。在国际流动性不足的情况下，像IMF之类的国际组织应当及时采取相应的措施。 |
| 4.综合性金融危机 | 通常是几种危机的结合。现实中的金融危机都是综合性金融危机。综合性金融危机分为外部综合性金融危机和内部综合性金融危机。 |
【例题·单选题】(2009年)从国际债务危机、欧洲货币危机和亚洲金融危机中可以看出，发生危机国家的汇率政策的共同特点是( )。
A.实行自由浮动汇率制度
B.实行有管理浮动汇率制度
C.实行盯住汇率制度
D.实行货币局确定汇率制度
【答案】C
【解析】从国际债务危机、欧洲货币危机到亚洲金融危机，危机主体的一个共同特点在于其盯住汇率制度。
(三)次贷危机
次贷危机是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴。
此次次贷危机可以分为三个阶段：第一个阶段是债务危机阶段;第二个阶段是流动性危机;第三个阶段即信用危机。投资者对建立在信用基础上的金融活动产生怀疑，引发全球范围内的金融恐慌。
三、金融监管理论
(一)金融监管的含义
金融监管或称金融监督管理，是指一国的金融管理部门为达到稳定货币、维护金融业正常秩序等目的，依法对金融机构及其经营活动实施外部监督、稽核、检查和对其违法违规行为进行处罚等一系列行为。
金融监管首先是从对银行的监管开始的，这和银行的一些特性有关。(1)银行提供的期限转换功能;(2)银行是整个支付体系的重要组成部分，作为票据的清算者，降低了交易的费用;(3)银行的信用创造和流动性创造功能。
(二)金融监管的一般性理论(掌握)
| 1.公共利益论 | 源于20世纪30年代美国经济危机，并且一直到20世纪60年代都是被经济学家所接受的有关监管的正统理论。 监管是政府对公众要求纠正某些社会个体和社会组织的不公平、不公正和无效率或低效率的一种回应 |
| 2.保护债权论 | 存款保险制度就是这一理论的实践形式 |
| 3.金融风险控制论 | 这一理论源于“金融不稳定假说” |
| 4.金融全球化对传统金融监管理论的挑战 | |
【例题1·单选题】源于20世纪30年代美国经济危机，并且一直到20世纪60年代都是被经济学家所接受的有关监管的正统理论是( )。
A.公共利益论
B.保护债权论
C.金融风险控制论
D.金融脆弱论
【答案】A
【解析】公共利益论源于20世纪30年代美国经济危机，并且一直到20世纪60年代都是被经济学家所接受的有关监管的正统理论。
【例题2·单选题】(2007年)监管是政府对公众要求纠正某些社会个体和社会组织的不公平、不公正和无效率或低效率的一种回应。这种理论属于金融监管理论中的( )。
A.金融风险控制论
B.信息不对称论
C.保护债权论
D.公共利益论
【答案】D
【解析】公共利益论认为，监管是政府对公众要求纠正某些社会个体和社会组织的不公平、不公正和无效率或低效率的一种回应。